日本经济“震后反弹”戛然而止

日本内阁府13日公布数据称，今年第二季度日本国内生产总值（GDP）按年率计算同比增长1.4%、环比增0.3%，同比增幅大幅低于第一季度5.5%。其中，净出口给经济增长的贡献值为-0.3%，表明外围需求疲软对日本经济复苏的冲击很大。分析人士称，日本震后经济大幅反弹的势头或戛然而止。

出口与消费拖经济后腿

在日本政府公布正式数据之前，鉴于国内外经济形势出现恶化迹象，市场人士已经将二季度日本的经济增速预期下调，如将年率同比增速降至2.3%，将环比增幅预期降至0.5%，不料实际数据还是让各界感到失望。

数据显示，二季度日本出口按年率计算同比增长4.8%，连续第二个季度实现正增长，但增幅较今年一季度的14.3%有大幅回落。而由于进口燃料价格高位运行，当季日本进口大幅增长6.4%，为连续第12个季度实现增长。当季日本净出口拉低整体经济增幅0.3个百分点。

占GDP比重最大的消费方面，二季度日本消费同比增长0.6%，是过去5个季度以来的最低增幅。在一季度，日本消费增幅达到5%。

日本经济财政大臣古川元久在当天的新闻发布会上表示，尽管他预计今年第三季度日本仍能实现经济正增长，但是政府需要对外围经济状况的进一步恶化保持警惕。

去年3月东日本大地震的灾后重建导致的政府投资和企业生产设备投资增加成为拉动经济增长的主要因素，其中，第二季度政府投资同比增长7.2%，拉动经济增长0.3个百分点，但增幅较第一季度的15.2%有明显回落。第二季度企业投资增长6.3%，增幅较此前一季度有小幅回升。但是私营部门库存削减仍拉低GDP整体涨幅0.2个百分点。

增长后劲恐不足

自东日本大地震以来，日本经济表现波动较大，其中，去年第一、二季度出现萎缩，去年三季度和今年二季度同比增幅达7.4%和5.5%。究其原因，欧债危机、全球经济复苏乏力、日元走强、通货紧缩、日本财政状况恶化、灾区重建以及财政刺激政策等因素的共同作用是经济波动的主要原因。

瑞穗证券和野村证券等机构分析师认为，随着日本政府的消费支持政策如环保车购置优惠政策在今年第四季度到期，当季日本或会再次出现经济萎缩。

13日公布的数据显示，支撑日本整体消费增长的是耐用品消费，其同比增幅达3.1%，但是非耐用品消费则出现同比下滑，而服务消费仅增长0.2%。

而考虑整体物价表现的第二季度日本GDP平减指数同比下滑1.1%，是连续第11个季度出现下滑，表明日本通缩情形难以扭转，同时也使得于日本央行进一步放宽货币政策的压力加大。

此外，以消费税增税为核心的社会保障与税制一体化改革相关方案10日下午获日本国会参议院通过，该法案旨在将现行5%的消费税税率在2014年4月提高至8%，到2015年10月进一步提高至10%。尽管此举有利于日本财政健全化目标的实现以及利好其主权信用评级，但是该法案对日本消费者行为的影响仍难以预测。

信用评级机构穆迪13日表示，尽管消费税增税对日本的信用状况是积极的，但是也有可能会削弱日本的私营部门消费和经济增长。