韩国央行突然降息 加入全球大宽松行列

韩国也加入了全球央行集体降息的大潮。

7月12日早晨9点13分，韩国央行宣布将基准利率从3.25％下调25个基点至3％。这是韩国自2009年2月以来首次降息行动。它宣告了韩国政策紧缩周期的结束。

韩国央行此举可谓出人意料。在路透社此前对26位分析师的调查中，只有3位预测到韩国央行可能会降息，其他分析师都表示韩国央行将持观望态度。

“此次韩国央行降息是为了应对短期的经济下行风险。”韩国央行行长金仲秀（KimChoong-soo）在随后的新闻发布会上表示。

韩国经济下行的风险正愈演愈烈。

自2010年起，韩国的经济增长率已连续低于世界经济增长率的平均水平。今年6月，国际货币基金组织（IMF）再次提出警告，称韩国经济下滑的趋势将进一步加剧，并延长到2016年。

韩国经济的萎靡不振源于出口负增长和制造业的下滑。

今年1-3月份，韩国出口连续三个月下滑。4月份的出口降幅则大于预期。至于制造业，自去年12月以来，韩国的制造业采购经理人指数（PMI）已经陷入长达5个月的萎缩，跌至3年来最低水准。

国际需求持续下降是导致韩国出口和制造业萎缩的主要原因。

2011年，韩国出口对外依赖度高达97％。但韩国的四大主要出口国——美国、欧洲、中国和日本都先后在不同程度上陷入了经济衰退。

据今年7月2日摩根大通和Markit发布的联合报告，美国制造业增速急剧收缩，6月份的制造业采购经理人指数下降至37个月来最低点。受美国拖累，中国、日本和韩国的经济都遭遇了一定程度的下滑。

“欧元区依然是全球制造业疲弱的主要拖累者。”摩根大通全球经济协作总监DavidHensley在解读报告时着重指出。欧元区产出环比持续下滑阻碍了欧元区国家的外部需求。

此外，韩国之所以选择降息，是因为该国的通胀压力比较小。6月份韩国预期通货膨胀率仅为3.7％，连续第四个月低于4％。

值得注意的是，在韩国央行宣布降息的同日，巴西央行也宣布降息50个基点至历史最低的8％，并将进一步敞开降息大门。这是巴西央行连续第八次降息。

此前，欧洲央行和中国央行也接连宣布降息。因此，全球央行集体降息可谓已具雏形。

这令人联想起去年全球央行的集体降息行动。

2011年11月30日，中国人民银行宣布12月5日起下调存准率0.5％，美、加、欧、英、瑞士央行亦于同日宣布自12月5日起下调美元流动性互换定价50个基点。

“最大的区别是力度不同。”中信证券首席宏观经济学家诸建芳在比较全球央行两次集体降息行动时说，“现阶段市场已经对政策消化了很多，所以降幅有限，基本上还是紧缩的状态。”

“相同之处是两次大规模降息都是由于各地经济复苏迟缓，企业盈利能力下降，居民消费水平降低，通过降息增加投资和消费从而拉动经济增长。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦说。

“不过，去年降息是在金融危机之后一系列政策效用发挥完毕，经济明显企稳的情况下做出的；今年的降息是经济形势恶化，增速跌入谷底的情况下实施的。”霍肖桦补充说。

“上次是为了救银行，这次是为了救经济。”中国农业银行首席经济学家向松祚指出。