全球经济二次探底风险激增 美联储QE3概率50%

继上周欧洲央行、中国央行、丹麦央行相继降息，英国央行实施量化宽松政策后，本周全球货币政策将依旧高唱“宽松”颂歌。

市场预计，韩国、巴西等多家央行将在货币政策决策会议后宣布降息，而日本央行将放弃观望姿态，推出新的债券购买计划，并可能向市场发出干预汇市的强烈信号。此外，美国联邦储备委员会将于本月底议息，存在为本轮宽松上演压轴大戏的可能性。

印证“二次探底”风险激增

5日，为提振各自经济，欧洲央行、中国央行以及英国央行不约而同地推出货币宽松政策，其中欧洲央行将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平，这是欧洲央行自去年11月以来第三次降息。中国人民银行将一年期存款基准利率下调0.25个百分点。英国央行(英格兰银行)则宣布扩容量化宽松政策500亿英镑(约合780亿美元)，预计在未来4个月内完成。一天之后，丹麦央行加入降息行列，决定自7月6日起，将贷款基准利率下调25个基点至0.2%，再创历史新低。

全球主要央行纷纷采取宽松货币政策，印证了经济“二次探底”风险正在激增这一悲观论断。

根据摩根大通5日公布的企业调查显示，受制造业疲软和美国经济减速拖累，6月份全球所有行业产出采购经理人指数(PMI)降至50.3，5月份为52.1，而当月全球企业订单指标也出现减速。路透社援引摩根大通分析师大卫·亨斯雷的话说，产出和新订单两项指标均略高于停滞水平，暗示全球二季整体经济增长有可能是近三年来最慢。

国际货币基金组织(微博)(IMF)总裁拉加德(微博)6日在东京表示，该组织将下调全球增长预期。她在新闻发布会上称，全球经济前景将“向下倾斜”，虽然变化幅度并不太大，但这样的变化仍是“负面”的。拉加德还说，尽管自己不清楚5日欧洲央行、中国央行以及英国央行在采取宽松政策前是否进行过协调，但这样的“集体行动”已经表明，各家央行正面临着相似的难题。

在4月份发布的《世界经济展望》报告中，IMF称2012年全球经济将增长3.5%，高于年初预计的3.3%。最新的展望报告将于7月16日发布。

巴西韩国或跟随降息

本周，全球将有多家央行议息。据不完全统计，本周举行货币政策会议的央行有匈牙利央行、巴拉圭央行、巴西央行、斯里兰卡央行、克罗地亚央行、莫桑比克央行、韩国央行、印度尼西亚央行、秘鲁央行、拉脱维亚央行、智利央行及日本央行等。

市场分析人士认为，韩国、巴西等主要央行将步上周欧洲央行后尘，利用降息提振经济，同时确保本国产品的出口竞争力。

韩国央行将在12日举行货币政策会议，自去年7月以来，韩国央行已连续12个月维持3.25%的基准利率不变。分析人士指出，此前韩国央行“按兵不动”，主要是在国内物价压力上升和经济增长放缓之间难作抉择，而目前形势渐趋明朗，韩国央行的降息意愿也日益强烈。统计数字显示，韩国6月份预期通货膨胀率为3.7%，为这一数据连续第4个月低于4%，预计全年消费者物价上涨率将仅为2.8%；另一方面，韩国政府日前将韩国今年经济增长率预期由此前的3.7%降至3.3%。瑞士信贷银行预计，在本次货币政策会议上，韩国央行将在通胀率回落的前提下宣布降息。

“金砖国家”巴西央行也在酝酿新一轮降息。高盛集团经济学家阿尔伯托·拉莫斯认为，短期通胀形势有所改善，而经济增长乏力前行，再加上全球经济“二次探底”风险激增，都会令巴西央行在未来数月内继续推行宽松政策。巴西当地分析人士普遍预计，在7月11日举行的货币政策会议上，巴西央行将降息50个基点。

巴西央行曾于5月31日下调基准利率50个基点至8.5%，为2011年8月以来连续第7次降息，目前巴西国内基准利率已处于历史最低水平。

市场猜测美联储月底压轴

美国劳工部6日公布的最新就业数据显示，6月份美国失业率为8.2%，与前一个月持平。这一数字虽然比去年同期下降了0.9个百分点，但已是连续第41个月保持在8%以上。总失业人数约为1270万，每10个失业者中大约有4个失业时间超过27周，与前一个月相比变化不大。失业率停留在原位，新增就业岗位弱于预期，劳动力市场动力减弱得到了更多印证。

就业数据公布后，各方针对美联储新一轮量化宽松政策的讨论再次升温。美联储的下一次利率决策会议将在7月31日至8月1日举行。

美联储在最近一次货币政策例会上决定延长旨在压低长期利率的“扭转操作”，但美联储主席伯南克强调，如果就业市场改善不能持续，美联储将考虑采取更多货币政策措施。路透社对华尔街债券经纪商的调查显示，美联储将推出新一轮宽松政策的概率为50%。

不过，一些金融机构分析师认为，从现在情况来看，就业数据虽没能带来好消息，但尚不足以作为美联储推出新一轮量化宽松政策的充分证据。