拯救西班牙：欧委会呼吁救助基金直接注资

欧盟委员会5月30日发布报告呼吁欧盟的救助基金（EFSF和未来的ESM）绕开成员国，直接对银行进行注资。

欧委会建议称，直接利用救助基金对银行进行资金重组“是可能的，可以剪断银行和主权债务危机之间的联系”。欧盟委员会主席巴罗佐在当天的新闻发布会上说：“使用灵活和快速行动应该是救助基金的精华。”

西班牙首相拉霍伊当天也再次呼吁，欧盟应该提供帮助将西班牙国债利率维持在可持续水平。此前希腊、爱尔兰和葡萄牙在10年期国债接近7%的水平被迫接受外部救援。而拉霍伊并不想走三国的老路。

对西班牙的救助方式悬而未决。此前一天，英国《金融时报》称，欧洲中央银行（ECB）否决西班牙所提出的注资第三大银行班基亚（Bankia）的计划。

受此影响，西班牙10年期国债急剧攀升至6.6%，与德国同期国债的利差达到1990年以来最高点。欧洲央行随即在30日上午通过邮件发表声明辟谣称，并未对西班牙政府这一计划表达过意见。

同一天，欧盟委员会称虽然进行过数轮改革，西班牙银行仍然挑战重重。“几个月前，人们甚至根本就不知道班基亚银行有问题，突然就爆出漏洞并一发不可收拾”，位于布鲁塞尔的经济智库Bruegel研究员若尔特·道尔沃什（ZsoltDarvas）对本报记者称，“谁也不知道西班牙银行的问题到底有多大。”

救助方式悬而未决

西班牙银行业危机已日趋紧迫。外部施救已经不可避免，问题是通过何种方式施救。

瑞信全球经济和房地产首席分析师奥利弗·阿德勒在研究报告中称：“我们认为，西班牙需要寻求外部帮助才能解决其银行业问题。这个可能性越来越大。”

欧委会此次提议的新方案，是由欧洲金融稳定工具（EFSF）或未来的欧盟稳定机制（ESM）绕开成员国，直接向银行系统注资，这样可以不增加国家的债务水平。

但若尔特·道尔沃什认为，即使各国能够认可这一方案，也无法解决根本问题，EFSF既无能力也没有足够的资金应对庞大的金融系统，“欧洲需要一个更加一体化的银行监管、救助一条龙制度，应该将对国家和对银行的救助机制分开”。

西班牙曾在2009年试图“自力更生”，建立了总规模为187亿欧元的银行救助资金，但目前仅剩50亿欧元现金；而班基亚银行5月25日提出，该行还需要新增190亿的资金救助，才能满足政府的最新需求。

但是“弹药”远远不够。由于国债利率一直维持在高位，西班牙政府同

样面临资金紧张。因此政府此前提出的注资方案为，向班基亚银行提供政府债券，银行将其作为抵押品从欧洲央行贷款填补资金缺口。这样一来西班牙政府无需从市场上以高息融资，但风险被转移到欧洲央行的资产负债表上。

西班牙首相拉霍伊也明显希望避免重走希腊、爱尔兰和葡萄牙三国的老路：由欧盟和IMF提供救助，并接受债权人在财政紧缩和经济改革上提出的条件。这样做的结果摆在眼前，民众严重不满外部力量干涉一国经济，希腊、爱尔兰和葡萄牙三国政府陆续更迭。

因此拉霍伊多次呼吁由欧洲央行出手，在二级市场上进行干预，购买西班牙国债，缓解其市场压力。但目前欧洲央行仍不为所动。

更坏的结果尚未到来

在3年内，西班牙已经4次颁布命令措施试图清理其银行。最新一次是在5月11日，政府要求银行为“有毒”的房地产资产增加拨备300亿欧元，并聘请两家外部审计公司提高资产负债表的可信度。改革措施聚焦于房地产行业的坏账，这也是西班牙银行所面临的最大问题。

根据西班牙银行的数据，其银行业在与房地产和建筑业相关的行业敞口占银行系统总资产的10%，其中一半都是或者将成为坏账，总额达1840亿欧元。欧委会在30日的报告中称房地产仍然是银行的主要风险，并且由于需求萎缩房价还将进一步下调。

但房地产却不是唯一的问题。欧委会称西班牙银行对中小企业的贷款和对家庭的抵押贷款也是风险因素，但西班牙政府的几次改革都没有针对这个问题的解决方案。

西班牙从2011年第四季度开始进入经济衰退，欧盟30日的报告认为，更坏的结果尚未到来，在2012年下半年西班牙的经济将经历更深的探底；在中短期，失业率还将继续上升。当前西班牙的失业率已经达到24%。

这些都将对贷款偿还带来风险。“宏观经济环境仍在恶化，这或许要求进一步增强银行的资金储备，尤其是对比较脆弱的金融机构”，欧委会的报告称。此前有西班牙媒体报道，除了班基亚银行，西班牙其他3家储蓄银行还需要300亿欧元的注资。

“很难看清西班牙银行资产负债表的真正面目。发生在班基亚银行身上的危机也同样可能发生在其他银行上。”若尔特·道尔沃什称。