南北欧争夺“救市”话语权 欧元债券未获准生证

看看5月23日晚间在布鲁塞尔召开第18次紧急峰会后的新闻发布会，你会对“各说各话”有更深刻的理解，其实这也不奇怪，自2010年欧洲爆发主权债务危机以来，“拖”一直是欧洲的风格，所以市场本也不应该对这次以“增长”为主题的非正式峰会给予太积极的预期。

欧盟主席范龙佩则客观地描述了非正式会议上的分歧，“同事们在欧元债券、更加融合的银行监管和解决方案以及共同存款保险机制等问题上表达了不同意见”。

欧元债券短期不会出台

会前，法国新任总统奥朗德就高调对外宣布将在欧盟非正式会议上提出“欧元债券”供会议讨论，并声称得到了大多数欧洲领导人的支持。

在会议上，奥朗德进一步明确表示，“欧元债券是欧洲整合的下一步”；但德国总理默克尔则针锋相对，认为“欧元债券不会帮助增长，是整合的终点”。

卢森堡总理容克（Jean-Claude Juncker）则经典地对此概括为，德语区和法语区在这个问题上分歧严重。

根据与会各方领导人在会后新闻发布会上的表述，我们可以推断，欧元债券的确得到了包括意大利总理蒙蒂在内的部分人领导人的支持。蒙蒂表示，“大多数欧盟领导人支持欧元债券。”

但包括荷兰和芬兰在内的北欧国家则仍继续和德国保持一致立场，与其说德语区和法语区的分歧，不如说南欧和北欧来得准确。

欧洲央行行长德拉吉则给了一个模棱两可的说法：“只有建立了财政联盟欧元债券才是有意义的。”基本上就是否定了欧元债券发挥救命稻草作用的可能。

增长措施无果

在会后的新闻发布会上，意大利总理蒙蒂坦陈：“在提振增长措施方面没有成果。”

自上周末的戴维营G8会议以来，欧盟开始把刺激增长的重任放在欧洲投资银行（EIB）的项目性投资上，此次非正式会议上，欧盟层面领导人范龙佩和巴罗佐都强调“要求欧洲投资银行（EIB）考虑增加资本。欧盟将研究向EIB提供结构资金”。但“EIB新增资本来自于什么地方还没有决定”。

其实明眼人都很清楚，这只是战略层面分歧下的技术性操作，在不解决当前困境国家债务以及融资成本上升的问题之前，针对具体的项目进行投资只不过是掩耳盗铃罢了。

另外，奥朗德还提出，ESM应该与欧洲央行合作对银行资本重组，希望对欧盟银行存款担保机制整合。这种银行联盟的提议得到了蒙蒂的支持，很明显这是针对当前希腊和西班牙不断提升的挤兑风险提出的。

不过，与欧元债券一样，现在德国人还没准备好为南欧无限分担债务。

哈佛大学讲师、布鲁金斯研究员Robert Pozen曾指出，欧洲要真正解决增长问题，或许最好的方法就是使欧元整体大幅贬值，但这完全是一个政治决定。“17个成员国在这个问题上是很难达成协议的，即便他们很清楚出路在哪里。”

“希望希腊留下”

尽管长达6个小时的非正式会议几乎是各说各话，但各国领导人在一件事上达成了一致，就是“希望希腊留下”，欧元区集团主席容克在会后表示，但这里有个前提就是希腊要继续执行紧缩政策。

不过这只是意愿问题，希腊的去留还是要等到6月份的第二次选举才能见分晓，因为德法两国在“增长与紧缩”等相关机制问题上明显的分歧，希腊领导人更加辨不清下一步的方向，这也为欧债危机的解决再次蒙上阴影。

受非正式会议的影响，欧元再续跌势，截至记者发稿时，昨日欧元对美元跌至1.2515，创出自2007年7月以来新低。另外从会后各方领导人的发言来看，会议并没有明确讨论希腊退出的紧急预案，但各国已经就这个问题开始各做打算了。

据欧盟官员透露，欧盟工作组（EWG）已经同意，每个欧元区国家都应为了希腊退出欧元区可能的后果而分别准备一份应急方案，但在欧元区层面尚未统一方案。

据路透社报道，现在欧盟已经有一个成员国备忘录，其中详细列出了每个成员国可能因希腊退出欧元区产生的成本，该备忘录还显示各国同意一旦希腊退出，应该寻求“友好离婚”。而假如希腊决定离开，欧盟或IMF可能给予支持。

花旗银行首席经济学家Michael Saunders甚至为希腊退出估算出时间点为2013年1月1日，其估算希腊退出并回归德拉克马后，德拉克马对欧元贬值幅度可能为60%，但也有经济学家估算贬值幅度为75%。