欧洲经济回暖陡遇“倒春寒”

在政坛变局不断、经济数据疲软的双重冲击下，欧洲经济复苏正遭遇“倒春寒”，而欧洲债务危机的解决也正趋复杂。

为在2013年将赤字占国内生产总值(GDP)之比由2011年的4.7%降至欧盟规定的3%内，荷兰执政联盟就140亿欧元减赤方案进行了长达7周的谈判，终未达成协议。荷兰首相马克·吕特23日向荷兰女王贝娅特丽克丝递交内阁辞呈，宣告现任政府下台，该国将提前举行大选。分析人士表示，荷兰政坛“地震”和法国大选“迷情”为欧洲经济恢复增加了诸多不确定因素，很可能为各方应对欧债危机的努力带来更多困难。

此外，23日欧盟市场研究机构Markit发布最新数据，4月欧元区综合采购经理人指数(PMI)由3月的49.1降至47.4，创5个月最低水平。数据显示，欧元区经济正以快于预期的速度收缩。其中，欧元区核心成员国德国经济增速明显放缓。

法荷政局动荡波及欧洲债情

22日荷兰媒体公布的民调显示，荷兰选民高度分散，大选可能难以选出一个由单一政党占多数的强势议会。荷兰蒂尔堡大学经济学教授西尔韦斯特·艾芬格预计，近期欧元区金融市场将非常紧张，荷兰可能步法国和奥地利之后尘失去AAA最高主权信用评级。

目前，荷兰是欧元区仅有的仍保有AAA评级的四个成员国之一。但惠誉上周表示，将于6月重新审核荷兰评级，假如荷兰无法采取措施削减赤字，遏制债务，可能会下调其评级。此前，标普也将荷兰评级展望降至负面。荷兰央行行长克拉斯·诺特警告，一旦遭降级，荷兰的国债收益率将上升约1个百分点。

除荷兰出现政治危机外，法国大选也显示胶着局势，该国政治经济政策前景迷离。法国总统选举第一轮投票结果显示，社会党候选人奥朗德和现任总统萨科齐得票居前两位，将进入第二轮角逐，奥朗德小幅领先。

不过，奥朗德提出的包括就欧盟“财政契约”重新谈判在内的数项主张极具争议，由于投资者担心一旦奥朗德上台将不利于欧债危机解决，近日市场避险情绪增强

经济复苏步履蹒跚

与政局飘摇不定相比，多项最新经济数据显示欧洲经济复苏步伐放缓、甚至不排除重返衰退的可能。4月欧元区制造业PMI由3月的47.7降至46，创34个月新低，不及预期值48.1；服务业PMI由3月的49.2降至47.9，创5个月新低，不及预期值49.3。PMI指数高于50意味着生产活动扩张，低于50则意味着生产活动萎缩。

Markit首席经济学家威廉姆森称：“最新PMI数据释放出4月欧元区经济收缩加速的信号，预计该地区经济将连续第三个季度衰退。”荷兰国际集团(ING)欧元区首席经济学家马丁·范维利特称：“4月PMI数据表明，欧元区经济依然处于窘困局面，预计下半年欧元区经济可能逐步恢复至温和增长，但鉴于欧债危机挥之不去且财政紧缩持续拖累，欧洲更有可能经历久拖不决的经济衰退。”

作为欧元区经济“火车头”，德国经济增速放缓加剧了外界对欧元区经济前景的担忧。4月德国制造业PMI由3月的48.4降至46.3，大幅低于预期值49，创近3年新低。4月法国制造业PMI由3月的45.6升至47.3，创2个月新高，且略高于预期值47.2。但该国4月服务业PMI由3月的50.1降至46.4，创6个月低点。

澳洲西太平洋银行汇率策略师弗兰洛维奇认为：“迄今为止，对2012年欧元区金融市场影响较大的因素是经济增长疲软，而PMI指数大跌只是个开头。”

此外，西班牙央行23日公布，第一季度，该国GDP环比下降0.4%。由于去年第四季度经济已出现0.3%的环比降幅，这意味着西班牙经济继在2009年萎缩3.7%后重返衰退。23日，西班牙IBEX35指数跌2.76%，盘中触及3年新低；西班牙10年期国债收益率再度升逾6%。

24日，西班牙政府拍卖了共计19.3亿欧元短期国债。其中，3个月期国债收益率为0.63%，6个月期国债收益率为1.58%，分别明显高于此前拍卖的同期国债收益率0.38%和0.83%。