改革措施难抚市场 欧洲忧虑“西债危机”

当两周前意大利总理蒙蒂宣称欧元区债务危机几近结束时，恐怕并未意料到市场正在酝酿一场新的危机，其焦点正是欧洲第四大经济体西班牙。

为应对债务危机，西班牙拉霍伊政府制定了详细的致力于劳动力市场、财政以及金融等三大领域的改革，加之此前欧洲央行的长期再融资操作（LTRO）为西班牙银行间接提供了流动性，市场一度稳定。但在复活节过后，西班牙政府债券收益率一路狂飙，曾一度突破了6%大关。

如今，各种不乐观的预期充斥在媒体上。有观察者认为，目前西班牙的情形就如同2年前的希腊，亦有观点认为，2013年西班牙将在经济紧缩中迎来金融危机，并最终被迫接受欧盟援助。

不过，目前西班牙政府坚决表示不会讨论救助问题，欧洲央行执委也在前日暗示“解围”，表示或为西班牙重启债券购买项目。

西班牙成众矢之的

西班牙政府4月9日宣布将在年内削减医疗卫生及教育预算100亿欧元，但这一消息并未能够安抚市场。

据西班牙媒体报道，在这个并未公布具体细节的方案中，医疗卫生部门预算削减幅度最大，占削减总额的70%以上。

其中，在教育领域的削减内容包括增加每个班级学生人数、增加教师授课时间以及削减对“家长委员会”的补贴等。

然而，市场对西班牙能否完成减赤目标的疑虑情绪一直在加剧，使得西班牙国债风险溢价再次上升并突破了400个基点，达到西班牙人民党上台以来的最高水平。

随后，西班牙央行行长奥德内兹（Miguel Angel Fernandez Ordonez）表示，西班牙在银行业重组方面已取得一定进展，但“如若经济继续恶化，西班牙银行业可能需要更多资本金”这一表态旋即加剧了市场的忧虑。

欧洲央行执委会委员顾何（Benoit Coeure）此后暗示，欧央行或会重启债券购买项目。

“市场情况未得到解决，欧洲央行是否将介入？”前日，顾何在巴黎的一项活动上表态，“我们已经有债券市场项目机制，虽然近期尚未使用，但它仍然存在。”

西班牙债券收益率大幅上升的迹象，被视为欧央行早先为安抚信贷市场而进行大规模“输血”行动的影响正在削弱。此前欧央行分别在去年12月21日和今年2月29日进行了两轮三年期低息贷款的长期再融资操作，即LTRO，总额超过了10万亿欧元。

作为欧盟第四大经济体，西班牙主权债务高达7090亿欧元，几乎是此前接受援助的希腊、爱尔兰和葡萄牙三国债务总额的两倍。因此，如果体量巨大的西班牙陷入债务危机，市场担忧欧元区将没有能力救赎该国。

德法出言安抚市场

在柏林，德国财政部发言人布兰科海姆（Blankenheim）表示，西班牙“在许多政策领域进行了广泛的改革”。

“我们感到遗憾的是，市场迄今为止，并没有对西班牙这些巨大的改革努力作出回报。”布兰科海姆表示。

法国萨科齐政府发言人也表示，目前市场对于西班牙的经济形势过度恐慌了。

由于外界对于欧洲需要提高自身防火墙的声音又起，德国政府执政联盟之一的基督教民主联盟（CDU）议员富士斯（Fushs）出面表示，目前要求扩大欧元区防火墙的要求是不合理的，现在该轮到国际货币基金组织（IMF）来扩容了。

全球知名政治风险评估机构IHS环球透视（IHS GlobalInsight）的经济学家巴蒂阿尼（Badiani）则认为：“尽管西班牙债券收益率上升，并在最近几周引发债券市场的恐慌，但西班牙并不存在任何即时危险。”

不过，他认为：“风险预期会在2013年加强，届时西班牙要努力遏制不断恶化的经济形势，应对具有挑战性的融资需求，同时其劳动力市场接近崩溃，银行业亦麻烦重重。”