欧洲企业融资转向债券市场

国际金融数据提供商Dealogic10日公布的数据显示，今年一季度欧洲企业发行债券总额达到1795亿欧元，与去年同期相比增长38%，达到2009年二季度以来最大规模；同期欧洲银行向企业发放贷款1129亿欧元，同比下降45%，为2009年三季度以来最低水平。这是欧洲企业近两年半以来首次出现季度债券融资规模超过银行借贷规模。

分析人士认为，欧债危机正重塑欧洲金融市场新格局，欧洲企业融资已逐渐转向债券市场，而不再向以往那样倚重银行业。

资料显示，金融危机前的2007年第一季度，欧洲企业的银行贷款规模曾达到债券融资规模的5倍。

随着企业债发行量增加，发行成本也在下降。苏格兰皇家银行数据显示，今年4月初，欧洲企业发行债券向市场支付的平均息率为3.57%，与去年四季度4.84%的平均息率相比，可使企业减少成本支出26%。欧洲企业债市场大门的打开，使一些原本依赖银行贷款的弱小企业开始通过债市筹资。

Dealogic数据显示，德国汽车零部件生产商舍弗勒集团等评级低于投资级的企业，一季度成功发债共计70多亿欧元。

分析人士表示，企业债发行成本下降的同时，银行贷款成本却在上升。银行为达到新的监管要求，正设法积累资本并缩减总资产规模，向企业放贷的意愿普遍下降。而欧洲央行向商业银行提供大量低息贷款后，减少了商业银行对债券市场的融资需求，为企业债发行创造了机会。如果这种情况持续下去，将对欧洲融资市场产生重大影响，包括企业兼并、资本投资以及股票回购等相关项目的融资，都将变得较前容易，欧洲的经济复苏将会从中受益。但分析人士同时认为，仅从目前一个季度的情况判断，还不能确定这种转变是否会持续。