希腊将于下月启动债券互换

据《华尔街日报》报道，希腊政府内阁21日批准了关于债务重组和额外削减3.25亿欧元支出的两项议案。希腊政府随后将向议会正式提交两项议案，议会将分别于23日和28日就两项议案进行表决。希腊政府21日发表声明称，该国将于3月12日启动与私人债权人的债券互换计划。假如届时能有66%的私人债权人同意参与债券互换行动，则希腊政府将激活“集体行动条款”(CAC)，该条款可迫使全部私人债权人都参与债券互换。

希腊财长维尼泽洛斯21日表示，希腊政府将尽快公布债务重组方案细节。有报道称，在债务重组行动中，希腊新发债券期限为11年至30年，该国私人债权人所持每100欧元希腊旧债券，将换得面值31.5欧元的希腊新债券和欧洲金融稳定工具（EFSF）发行的面值15欧元的短期票据。通过债权重组，持有希腊国债的债权人将遭受74%的损失，略高于原定计划遭受70%的损失。如按此计算，法国巴黎银行、保险公司安联集团等私人债权人的总损失将高达80亿欧元。

另据路透社援引希腊财政部官员报道，希腊将激活所谓的“集体行动条款”，强迫投资者参与下个月的债券交换计划。

根据债务重组协议，私人债权人将把其所持希腊国债的名义价值减记53.5%，这是第二轮援助希腊计划中的一部分内容。21日欧元区财长会议就希腊第二轮援助方案达成协议，向希腊提供1300亿欧元资金，要求希腊在2020年之前将债务占GDP之比降至120.5%。

尽管欧元区批准了第二轮援助希腊方案，希腊短期内违约风险已经排除，但长期违约风险仍然存在。分析人士认为，希腊能否切实执行援助协议条款仍存在疑问，而切实执行后能否恢复偿债能力又是另一个问题。

纽约大学经济学教授鲁比尼认为，为换取援助，希腊被迫采取财政紧缩措施及结构性改革，只会令该国经济衰退恶化，导致偿债能力无以为继。鲁比尼认为，希腊需要为经济增长注入动力及提高竞争力，唯一的方法就是退出欧元区，启动原货币德拉克马，并通过货币贬值的方式实现。