美联储年底宣布“三不变”政策

当地时间13日，美联储在结束年内最后一次议息会议后宣布了“三不变”政策：保持联邦基准利率不变，维持“扭转操作”（OT）不变，将债券到期收益用于再投资也不变。当日适逢伯南克生日，年过花甲的伯老作风也愈发稳健。

第一不变的就是利率。美联储在会后声明中表示，将联邦基准利率维持在零至0.25%的超低水平至少到2013年中期不变，以刺激美国就业和经济复苏。声明称，美国经济“近来温和扩张”。对于风险警示，美联储在声明中的措辞为：全球增长明显放缓、全球金融市场的紧张状况继续给经济前景造成严重的下行风险等。海外媒体分析认为，尽管美联储并未提及“欧洲”或“欧债危机”等字眼，但其所指的风险就是欧债危机带来的巨大不确定性。

法国巴黎银行首席北美分析师朱莉亚·科罗纳多表示，伯南克和他的同僚们很可能在考虑推出更多措施以辅助经济增长，并且赢得大众的理解，最终答案最快可能在明年1月25日至26日的议息会议上揭晓。

今年下半年开始，美国经济出现增长提速的迹象，受油价回落、汽车等行业供应链恢复、消费者信心提振等共同影响，美国经济三季度增速达2.0%，好于前两个季度的0.4%及1.3%。但有分析认为，近期持续发酵的欧债危机也使得市场担心美国经济明年将因为出口下滑、国际资本市场波动等风险而承压下行。美国独立企业联合会周二发布的调查显示，美国11月小企业信心指数比上个月攀升1.8至92，为连续第三个月上升，不过仍处于相对低位。

同日，美国商务部公布的数据显示，今年10月份，美国企业库存比前月增长0.8%，显示美国经济缓慢复苏的势头。当日美国商务部公布的另外一项数据显示，美国11月零售销售仅较前月上升0.2%，弱于预期，消费者在食品和饮料方面的支出减少，这抵消了汽车销售增长带来的提振影响。10月修正后的数据为环比上升0.6%。此外，美国劳工部的数据显示，10月份美国计划招聘的就业岗位数量减少，意味着美国就业市场近期的改善趋势可能会放慢。

第二不变的是所谓的“扭转操作”。美联储在声明中表示，将延续“卖短买长”和“扭转操作”的调仓决定。根据这些计划，到2012年6月，美联储将出售剩余的3年期国债及余下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债。

第三不变的就是将债券到期收益用于再投资的政策。美联储称，将把到期的机构债务和机构抵押贷款证券的本金进行再投资，以购买更多房利美、房地美等机构发行的机构抵押贷款证券，扶助低迷的房地产市场。

今年6月，美联储宣布结束去年11月启动的6000亿美元第二轮量化宽松货币政策。此后的8月，美联储明确宣布，将现有超低利率水平至少将维持到2013年中期。一个月后，美联储宣布对其资产负债表进行“卖短买长”的“扭转操作”决定，即出售中短期国债，购入长期国债，以进一步压低中长期利率。

虽然美联储本次会议后发布的声明较11月初的上次会议并无明显变化，并且只是略微提及经济形势有明显改善，但决策经济公司驻纽约董事总经理凯瑞·利希称，“若经济不稳，他们当然会逆势而为”。