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德国10年期国债收益率飙升至2.09%

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 11月23日,德国央行拍卖60亿欧元、票息为2%的10年期基准国债,尽管一向被视为欧元区的支柱,德国主权债务此番也未能逃脱灾难命运。  根据德国央行23日公布的拍卖结果,此次国债拍卖接获的…

 11月23日,德国央行拍卖60亿欧元、票息为2%的10年期基准国债,尽管一向被视为欧元区的支柱,德国主权债务此番也未能逃脱灾难命运。

  根据德国央行23日公布的拍卖结果,此次国债拍卖接获的投标规模为38.89亿欧元,而最终分配给38个投标团成员的债券金额仅为36.44亿欧元,认购率为1.1倍,平均收益率为1.98%。

  拍卖之后,德国10年期国债收益率飙升至2.09%,达到三周以来的最高点,已经超过了美国10年期国债2.03%的收益率水平。近几年来,由于债务状况较好,德国国债的收益率一般都低于美国国债。

  “(反应疲弱)并不是针对德国,而是由于市场仍然比较脆弱,在流动性方面就更加谨慎。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌对本报记者表示。

  德央行保留比例达39%

  除了收益率的事后狂飙,此番国债拍卖结果中,最惹人注意的是德国央行保留用于二级市场操作的国债金额 高达23.56亿欧元,占到总拍卖金额的39%。法兴的跟踪数据显示,这是德国1999年7月以来拍卖滞留率最高的一次。

  根据德国央行的债券发行计划,这是本年度最后一次发行10年期国债。最近两次10年期国债拍卖中,虽然德国央行均有保留部分国债,但金额相对较低。今年9月21日和10月19日的两次10年期国债拍卖中,保留用于二级市场操作的国债分别为8.125亿欧元和9.25亿欧元,占比分别为14%和8%左右。

  与10月份相比,此次国债拍卖的成本有所下降。10月份国债拍卖的平均收益率为2.09%,认购率1.1倍。不过,最近两次的投标结果都没有那么差,前两次国债拍卖分别增加了50亿欧元的发售额度,尤其是9月份国债拍卖的认购率高达1.5倍。

  尽管德国财政状况可能没有差到令人担忧的地步,不过对投资者来说,一些新出炉数据还是超出了脆弱的承受范围。

  市场研究机构 Markit Economics 公布,德国11月制造业采购经济指数(PMI)初值由上月的49.1降至47.9,为两年来最低水平,跌幅超出市场预期。此外,采购经理调查发现,德国私人部门的增长受压,德国经济未来数月将会出现收缩。

  另一方面,外围状况也不容乐观。

  11月23日,希腊央行指出,如果欧元区内部不能全力以赴重建希腊的政治和经济信心,希腊无法控制的经济下行可能迫使希腊退出欧元区。葡萄牙前财政部秘书Carlos Pina近日宣称其可能还需要200-250亿欧元救助资金。11月22日,西班牙政府出售的近30亿欧元短期债券中,3个月期债券的收益率已由上个月的2.292%飙升至5.11%,其10年期债券收益率也接近7%。

  投资者选择有限

  尽管一片哀鸿,投资者却不能停下脚步。

  日本财务省的数据显示,截至今年9月底,日本基金经理购买的英国国债价值达1.53万亿日元,这是自2008年以来同期最高数值。同时,日本投资者出售最多的是德国国债,总计达1.46万亿日元,其次分别为意大利和法国。

  “这并不是因为德国特别不好,事实上大家都不好。”屈宏斌认为,投资者依然要进行投资,只能选择相对不那么差的地方,“新兴市场(的情况)虽然相对较好,比如中国,但是买不到(数量有限),而且对于全球那么大的市场来说,新兴市场的容量有限,只是杯水车薪。(投资者)选择美元资产避险是同样的道理,不是因为对美国经济有信心,而是因为对其他国家信心更差。”

  根据美国财政部公布的数据,9月海外投资者对美国国债需求量创下一年多来的最高纪录。其中,美国最大的债主中国9月净增持美国债113亿美元,持债数量由1.137万亿美元增加至1.148万亿美元。日本、英国等国家也分别增持美国国债,其中日本增持至9568亿美元,英国则增持至4216亿美元。

来源:21世纪经济报道

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