美股三季报今揭幕 业绩表现或令人失望

在欧债危机和经济衰退的阴霾笼罩之中，美股新一季的财报期即将拉开大幕。11日美股盘后，美国铝业将率先发布最新一季的财报。受经济大环境拖累，分析人士担心，第三季度美股企业盈利表现可能不及上一季度，进而给股市带来进一步压力。

不过，从另一个角度看，投资人对企业盈利的预期显著降低，这反倒是给上市公司最终公布的业绩超预期创造了可能。

总体增幅或不及二季度

总体而言，分析师预计，本周二开始的美国公司季报期将显示上季度美国上市公司盈利或出现双位数的同比增长，但投资者可能更为关注季报透露出的盈利增长放缓迹象。

根据标普估值与风险策略研究部门的统计，今年三季度初，分析师们预计标普500指数成份股公司的第三季度业绩同比增幅将接近17%，但目前的预期已降至13%。这将是美股企业盈利连续第8个季度实现两位数的增长，但也很可能是2009年第三季度以来增长最慢的一个季度。

彭博资讯的统计显示，分析师的普遍预期为，第三季度，标普500指数成份股中除金融业之外的企业每股收益可能上升14%，为自2009年底以来的最小升幅。第二季度和第一季度，美股企业盈利的升幅分别达到19%和20%。

从以往的经验看，企业实际公布的业绩往往会好于预期，比如在前几个季度，逾七成的企业做到了这一点；不过从目前公布的各项数据来看，这一季度的情况并不乐观。目前已有25家标普500指数成份企业发布了最新财季的业绩，平均而言仅比预期水平高出3%，为2009年第一季度以来“超出预期”幅度最小的一次。

分析师指出，在当前世界经济增长放缓、欧债危机持续发酵的大背景下，企业盈利前景变得黯淡。纽约研究机构决策经济公司的总裁西奈表示，未来几周，标普500指数要迈过1200点关口可能会有一定的难度，因为投资人仍在评估欧债危机对美国企业盈利的冲击。他表示，标普500指数成份股企业的经营利润有大约20%至25%来自欧洲。

美铝“头炮”能否打响

和往年一样，美铝将再次在今年打头炮，在11日美股收盘后率先发布季报。不过，不少人担心美铝的这一炮可能是个“哑炮”，其不够强劲的业绩可能为这个季报披露期奠定悲观的基调。

目前分析师的预期是，美铝将公布第三季度每股收益23美分，高于去年同期的9美分，但可能不如今年二季度。第三季度铝的平均价格下跌了6%，超出生产成本的相应降幅，这对美铝的业绩构成冲击。

德意志银行上周预测，美铝第三季度的每股收益为24美分，是去年同期的4倍，但低于今年第二季度的28美分，美铝股价上周一度应声跌至52周低点。

美铝季报的另一层重要意义在于其蕴含的整体经济健康状况。铝被广泛应用于包装、建筑、航空等多个行业，因此这种金属也被认为是世界经济的晴雨表之一。

金融股也将是这个季报期的另一个大头。对于金融股，分析人士认为，受到过去几个月市场剧烈波动以及IPO和企业并购活动低迷等因素拖累，金融企业的业绩可能不太理想。

彭博统计显示，分析师对于标普500指数成份股中金融企业的第三季度盈利增长预期已降至12%，7月份还有18%。平均而言，分析师预计银行上季度的利润可能仅会比去年同期增长2%。金融股中，摩根大通将于本周四率先发布业绩。

企业盈利预期大幅下调

受经济大环境的影响，分析师们已经开始下调对本季和未来一段时间企业盈利的预测。接受调查的分析师还预计，标普500指数成份股剔除金融业之外的企业第四季度和明年第一季度的盈利增幅将进一步下滑至12%和9%。

受需求下滑影响，从芯片制造商得州仪器到空调生产商英格索兰的不少美国企业近期都下调了未来的盈利预期。彭博统计数据显示，截至10月7日，在此前已发布第三季度业绩预测的436家美国上市公司中，已有174家上市公司下调了此前的预测。

最新数据显示，美国失业率仍高达9.1%，而总体经济也持续低迷。根据60多位经济学家的平均预期，今年美国经济的增速将从去年的3%降至仅为1.6%。

不过，也有一些市场人士认为，当前股市的表现已反映了轻度衰退的风险。所以，一旦企业盈利方面传来任何好于预期的信号，都可能会给股市带来提振。

奥本海默基金首席投资策略师贝尔斯基表示，由于市场已经处在低位，因此可能更易受到好于预期的业绩提振。出于对全球经济状况的担忧，近期投资人对企业盈利水平的期望值已普遍降低。

贝尔斯基表示，最近投资者开始重点关注公用事业、消费必需品、电信和保健类股，如果企业季报表现良好，市场可能显著走高。

据标普的统计显示，依照行业分类，在过去13周标普500指数十大行业分类指数中表现最好的是公用事业，跌幅为2.3%，其次是必需消费品和信息科技，跌幅分别为6.5%和9.5%。跌幅最大的是原材料和金融，跌幅均超过20%。


来源：上海证券报