意西公债收益率高企施压决策者

欧盟特别峰会定于当地时间21日在布鲁塞尔召开。由于各方在参与救助希腊的方式等关键问题上仍难以弥合分歧，市场对此次峰会的前景表示悲观，意大利和西班牙等外围国家的公债收益率18日大幅走高。分析认为，这将使决策者迅速找到希腊债务危机解决方案的迫切性显得更加突出。

援助希腊方案难调和

路透社的消息称，在三周的准备性磋商后，围绕银行与保险商等希腊公债的民间投资者减记其所持公债面值这一问题，目前尚不清楚各方如何能够达成一致。

由于欧洲央行和德国在民间投资者参与希腊救助的问题上一直存在分歧，消息人士透露，各方已在积极讨论向所有欧元区银行业者征收小额税款，作为民间投资者参与救助的可能替代方案，以避免其他风险更高的民间参与形式。

据悉，向银行征税有望在一年筹募100亿欧元，三年产生300亿欧元，从而达到德国和其他国家设定的民间部门提供贡献的参照标准。在被问及要求那些未持有希腊债务头寸的银行共同分担责任是否不公平时，消息人士称，可调整这类税的结构，让其主要由持有最多头寸的投资者来负担。

不过，路透社的消息称，民间部门的任何贡献距离解决希腊问题都还差得远。分析师估计，希腊的债务需要减半，至相当于国内生产总值(GDP)的80%，才能达到长期可管控的水准。

意西公债收益率高企

由于投资者担心主权债务危机蔓延、此次峰会不会在第二轮救助希腊问题上取得进展，意大利和西班牙国债收益率18日大幅上涨，至欧元区历史上的最高水平，两年期希腊国债的收益率也同样触及欧元区历史新高。与此同时，用于保护希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和法国国债免于违约的信用违约掉期价格也上涨至历史最高水平。

分析人士指出，意大利和西班牙公债收益率快速上升令迅速找到解决方案更加紧迫，因为与希腊相比，这些经济体的规模更大。

另一方面，受这种悲观情绪的影响，19日亚洲市场尾盘，欧元兑美元跌破1.41关口，最低至1.4069。不过，希腊财长维尼泽洛斯当地时间19日表示，欧盟领导人在21日的峰会上达成有关解决欧债危机的一致意见是“可以实现的”。受其言论支撑，当天欧洲市场早盘，欧元全面回升，兑美元反弹逾100点。但有分析认为，希腊财长的表态增加了欧元的下行风险，因为一旦欧盟特别峰会取得的成果不能令市场满意，欧元无疑将面临更大的下行压力。

欧盟将力避骨牌效应

路透社的文章指出，在此次峰会上，欧元区领导人可能发表声明宣布希腊是独特个案，以设法说服民间投资者，不会再要求他们参与协助对爱尔兰、葡萄牙等其他国的纾困。这种做法的背景是，在近日葡萄牙等国的信用评级遭调降后，许多投资人正设想会发生最糟的情况，即希腊债务危机引发多米诺骨牌效应在欧元区全面爆发。

希腊财长维尼泽洛斯19日也指出，周四的峰会将能够达成一项债务协议，以防止危机的蔓延，“因为它不仅仅关乎希腊，保护希腊就是一种欧元区的自我防护机制，有助于避免多米诺骨牌效应”。

欧洲央行理事诺沃特尼当天也透露说，救助希腊的方案无论如何也不能引起违约，因为违约的后果非常严重，它将影响欧洲央行接受希腊国债作为抵押品的能力。此前，欧洲央行坚持不接受违约债券作为抵押品，这意味着，一旦希腊出现违约，希腊的银行可能无法通过商业市场融资。他还强调，欧元的前景是安全的，尽管债务危机已经吞没了欧元区部分国家。

不过，让人担心的是，国际货币基金组织(IMF)和欧洲以外的主要国家政府可能正对欧洲失去耐心。德国《世界报》引述外交消息来源称，欧洲危机管理失败触怒了IMF，IMF中“具影响力的一些人”希望不要加入对希腊的进一步纾困。美国财长盖特纳18日也敦促欧洲“必须采取更强力的行动来遏止银行业危机”。

来源：经济参考报