德法有苦难言 问题国家成不定时炸弹

本周对欧元、美元而言注定是一个关键的周。周四（7月7日），欧洲央行将公布利率决议。而本周五（7月8日）的非农数据将决定美元是继续下跌还是企稳反弹。

就在上周，欧元/美元总体可以说是全力上冲，但在1.4550一线反弹遇到阻力。不过，汇价达到1.5000之后，欧元/美元筑顶的几率将大增，投资者就要开始有所警惕了。汇价在周初的时候，因市场预计欧洲央行在7月将再一次加息以及希腊总理的信任投票通过，汇价升至1.4400之上。但是在前周三（06月22日）美联储主席伯南克在新闻发布会上称，美联储将继续维持利率在极低水平。而且从周一（6月27日）开始，希腊方面好消息不断，汇价上涨至1.4550附近。

当周，因希腊的紧缩计划投票案通过，汇价上涨。此次投票案是希腊是否会在“近期”违约和继续得到援助的关键。关键是“近期”这两个字，希腊问题从出现到现在，可以说是越来越严重，需要的援助金也越来越多，措施也越来越多，但问题到目前为止没有实质性的好转。虽然欧盟、欧央行和IMF不断的出面“力挺”，无奈希腊的情况是越来越糟糕。当然此投票案的通过也是必然，自己国家的议会总不见得对自己国家见死不救吧？此投票案给了希腊一点希望，不过希望归希望，只要希腊问题不解决就永远是欧元潜在的“不定时炸弹”。

而美国方面，虽然QE2结束了，不过市场将很快发现QE2结不结束没有区别，美联储还是继续投资，美国债务问题还是没解决，美国经济增长还是缓慢。还有一个关键是欧美的利差问题，一旦7月欧洲央行加息，现有利差将再次扩大，到那个时候资金的逐利性将暴露无遗。投资者千万不能小看了利差的重要性。

欧洲方面，德法现在是有苦说不出。虽然大家心里清楚，希腊可能将是债务黑洞的开始，可能需要不停的向这个黑洞里面填资金，但德法设法想使这个黑洞看起来是有底的黑洞。说到底，现在德法救的不是希腊，是欧元。希腊对欧元区来说，现在是湿手甩面粉，甩不掉。一旦希腊出事，不救不但会使欧元受创伤，最重要的还将会使其他会员国心里留下阴影。本来加入欧元区就是希望能在困难的时候有人出手相助，大家同舟共济。如果都不相助，那加入还有什么意思？这样的话欧元区离分解的距离将会越来越近。所以，德法再多苦自己吃，再多难也自己受。为了救希腊，可以说是“拼了”。

6月27日，有消息人士表示，欧盟（EU）官员正在制定一项应急计划，以防希腊议会拒绝通过紧缩计划从而导致希腊无法得到欧盟/国际货币基金组织（EU/IMF）的下一笔紧急贷款。该计划的目的还在于防止希腊债务危机进一步向爱尔兰、葡萄牙和西班牙的传播。另外还有消息透露，德国和法国可能为希腊提供担保，希腊新债有望获AAA评级。这两则消息可以说是让欧元如久旱逢甘雨。虽然还没有正式公布，但已经足以让欧元为之一震，因为最近欧元实在是背的不行。而当周的焦点希腊议会对紧缩计划的投票的通过也对欧元形成重大利好，因为不通过对希腊的弊要远远大于利。欧元/美元将有再一次上攻1.5000的机会，但欧元多头千万不要高兴太早，问题还在后面呢。

如果欧洲央行像市场预期一样加息的话，那短期将支持汇价冲击1.4700。不过从中长期来讲，将会对欧元本身产生“伤害”，因为欧元区有问题的国家将承受不了连续加息带来的压力，这也是我早就说过的，像希腊，爱尔兰，西班牙，葡萄牙，意大利，比利时等国家，可以承受一次加息，但是到了两次以上就要受不了连续加息所带来的连锁反应了。当然这些反应不会一夜之间突然爆发出来，将会是像慢性病一样持续的折磨着这些国家。

所以，个人认为欧元/美元可能要上攻1.5000，不过上破1.5000之后，欧元/美元的涨势可能就到头了，因为毕竟欧元的本质问题没有解决，希腊等国将会成为欧元的“不定时炸弹”，而且现在的威力是越来越大。只要爆一个，可能会引起连锁反应，投资者务必要小心。

来源：21世纪经济报道