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迪康药业欲转型地产 90亿购大股东房地产资产

来源:第一财经日报|浏览:|评论:0条   [收藏] [评论]

继迪马股份(600565.SH)抛出首个房地产重组方案之后,迪康药业(600466.SH)紧随其后,今日公布重大资产重组公告,公司大股东蓝光集团旗下房地产业务将注入上市公司。重组预案显示,迪康药业…

继迪马股份(600565.SH)抛出首个房地产重组方案之后,迪康药业(600466.SH)紧随其后,今日公布重大资产重组公告,公司大股东蓝光集团旗下房地产业务将注入上市公司。

重组预案显示,迪康药业拟通过发行股份的方式,购买蓝光集团、平安创新资本、公司实际控制人杨铿合计持有的蓝光和骏存续公司100%股权,发行价为4.66元/股。根据评估,上述资产预估值为90.22亿元。蓝光和骏存续公司由蓝光和骏分立而成,蓝光和骏旗下非房地产业务将被剥离。

同时,公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募资总额不超过30.07亿元,发行底价为4.20元/股,配套资金主要用于标的资产下属中小套型刚性住房、普通商品住宅项目及商业项目的开发与建设。

评估报告显示,以2013年10月31日为基准日,标的资产模拟报表(母公司)净资产账面价值(未经审计)为23.42亿元,预估值为90.22亿元,增值率为285.23%。标的资产模拟报表(合并)归属于母公司股东的净资产账面价值(未经审计)为38.50亿元,增值51.72亿元,增值率为134.34%。

在此次发行股份购买资产完成后,迪康药业控股股东仍为蓝光集团,实际控制人仍为杨铿,重组不会导致控股股东和实际控制人发生变更。

根据蓝光和骏分立过程中对资产、负债的初步划分结果,蓝光和骏存续公司2011年、2012年及2013年1~10月的净利润分别为5469万元、7286万元以及-1444万元。公司表示,2013年1~10月蓝光和骏存续公司净利润为负,主要是由于2013年1~10月蓝光和骏竣工交付项目较少,造成当期收入无法覆盖当期已发生的费用。蓝光和骏交房安排通常主要集中在年底,相应收入确认也集中在每年的11~12月,2013年全年蓝光和骏将实现较高的利润。

值得注意的是,蓝光和骏存续公司资产负债率颇高。报告显示,该公司2013年10月31日的资产负债率为90.70%,较上年末升高9.81%,增幅较大,公司表示主要是由于2013年以来蓝光和骏为推动业务发展加大财务杠杆的使用。

据蓝光集团官网介绍,蓝光和骏成立于1990年,以绿色住宅、商业综合体及文化旅游综合体开发及运营为主,拥有国家一级房地产开发资质,每年建造人居产品近600万平方米,为地方纳税近9亿元,连续八年被评为四川房地产开发企业综合实力首强。截至2012年6月,公司总资产规模超过230亿元。截至2013年10月31日,蓝光和骏共有36个在建和拟建的房地产项目,在建和拟建的项目占地面积约为5700亩,按照目前的项目开发规划计算,重组后上市公司所拥有可供未来开发或销售的房地产项目面积达到996万平方米。上述房地产项目主要分布在成都、重庆、北京、昆明、长沙等经济发达地区和城市。根据拟购买房地产业务资产的预计开发进度,未来三年中平均每年可开发、销售的项目面积将超过460万平方米。

若证监会放行迪康药业此次重组方案,蓝光集团多年来的“借壳”梦终算得偿所愿。2008年6月,蓝光集团通过司法拍卖竞得迪康药业限售流通股5251万股,成为公司控股股东,占公司总股本的29.90%。自蓝光集团接手以来,迪康药业曾多次传出“借壳”绯闻,由于房地产业务受宏观调控政策影响而未能成行。2008年,受宏观经济低迷影响,蓝光集团因激进拿地而陷入资金困局,甚至还一度传出过破产的传闻。

而蓝光集团在资本运作方面也是手法熟稔。入主迪康药业后,由于彼时房地产重组大门关闭,蓝光集团“醉翁之意不在酒”而导致迪康药业原有的医药板块业绩平平。2011年开始上市公司净利连续负增长,迪康药业实施了超预期的10转15,股价一路暴涨。蓝光集团高位套现,当年大手笔减持了5145万股。2012年,蓝光集团继续减持,持股比例降至13.97%。此后,公司股价一路下挫,呈现业绩与股价齐跌的局面,停牌前股价仅报收4.37元。


 

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