房企前三季业绩分化 区域公司潜力彰显

今年以来上市房企业绩分化严重，龙头房企赚得盆钵满金，而中小房企业绩颓势难掩。

据Wind数据显示，截至10月22日，已经有50家上市房企披露三季度业绩预告，其中有25家房企前三季度业绩预计亏损或下滑，其中绝大部分为中小房企。不过，亦有25家房企前三季度业绩预喜，多家区域性房企出现业绩爆发性增长，可谓喜忧参半。

在25家业绩不振的公司中，包括津滨发展、万方发展、沙河股份、国兴地产在内的13家房企深陷亏损泥潭，持续亏损，有6家公司前三季度业绩预减。其中津滨发展净利润下滑幅度最大，达到398%，该公司亏损额同样位居众房企之首，预亏1.6亿元至1.8亿元。此外，包括凤凰股份、廊坊发展、绵世股份在内的6家房企预计出现首亏。

值得一提的是，这些业绩不振的房企均为中小房企。“与规模房企相比，中小房企的销售更容易受到单个项目的影响，业绩具有明显波动性。”深圳一家上市房企高层人士分析。

该人士坦言，随着近期地价不断被炒高，中小房企在一二线城市拿地非常不易，而三四线城市楼市泡沫很大，中小房企又不敢拿地，这导致很多中小型房企面临缺乏土地储备、无法继续发展的困境。

事实上，相比大型房企可以通过上市、基金、海外发债等方式融资，中小型企业融资难度更大。再加上受主营业务行业背景和业务量限制，中小房企很难做到专、精、深。“尤其是跨行发展的中小房企，受近年来调控政策、融资成本高和负债率高等多重因素制约，已经有不少企业主动退出或逐步撤离房地产行业。”上述人士称。

不过，尽管中小房企面临业绩下滑的危险，但仍有部分区域性房企三季度业绩出现爆发性增长。据记者统计，在25家预喜的房企中，净利润预增的房企有19家，3家房企业绩略增，3家房企扭亏为盈。

三季报迄今净利润预增幅度最大的房企为世荣兆业，公司预计三季度实现净利润4.3亿元至4.5亿元，同比增长4600%至4800%。南国置业预计前三季度净利润增长也超过10倍，预计净利润为1.58亿元至1.82亿元，同比增长1200%至1400%。

此外，宜华地产、中粮地产、滨江集团、荣安地产等9家房企预计三季度净利润同比增幅均超过100%。值得注意的是，18家预增房企中，世荣兆业、南国置业、宜华地产、滨江集团等均为深耕区域性房企，区域性房企的增长潜力得以彰显。

上海易居房地产研究院研究员严跃进认为，区域性房企一般在重点城市布局，其竞争力和对政府资源的把控并不弱于全国性房企。

中国指数研究院一份报告显示，在前三季度销售金额排名前50的房企中，二线城市贡献了46%，依然是最主力区；一线城市贡献了37%，但比例在以每季度1-2个百分点的速度持续下降。