房地产调控风向拨动资本市场敏感神经

近期，一连串与房地产行业相关的传闻给国内资本市场带来了一些新的想象空间。首先是一直处于停顿状态的涉房企业再融资审核有望松动，有投行人士透露，监管层将对涉房公司再融资进行有限放松，允许符合条件的公司上报材料。其次是在经济增长乏力与调控效果不佳的背景下，市场传闻政府将于年底前放松楼市调控，拟建立房地产长效机制。

昨日，向好预期继续发酵。A股连续三天放量走高，沪指站上2300点整数关口，万科、招商地产、保利地产等地产股表现抢眼。期货市场“煤—焦—钢”系列品种的表现也可圈可点，螺纹钢1310合约从上周五的最低点3523元/吨上涨至昨日最高点3644元/吨，涨幅达3.4%。

那么，房地产调控政策是否真的会如市场传闻的那样出现大的转向呢？

最新数据显示，今年全国将有699万名普通高校毕业生，比去年增加19万人，是建国以来大学生毕业人数最多的一年，而社会就业岗位并没有同步增加。“就业难是经济增长乏力的直接体现。”《财富天下》特约评论员孙喆对期货日报说。国家主席习近平上周在人才市场调研时指出，就业是民生之本，解决就业问题的根本要靠发展。“这显示出中央对经济增长乏力的担忧，并希望通过一定措施刺激经济增长。”孙喆说。

在此背景下，资本市场把关注焦点再次转向了作为中国经济增长重要发动机的房地产业。“国内经济目前处于弱势复苏阶段，要保证经济增长，就不能对房地产业过分打压。”长江期货金融衍生品研究员李富表示，从目前各地房价的表现以及房地产投资和开发商拿地积极性上看，市场对各地“国五条“细则的调控作用并不十分看好。人民日报等媒体也于近期刊发评论称，房地产已陷入越调越涨的“怪圈”，不能一味限价限购，楼市调控将转向土地财政改革等长效机制。“一系列政策转向信号使得敏感的资本市场立刻做出了反应。”孙喆说。

“严格来说，所谓的政策转向称不上是大的宏观调控政策的转变，只是限购限价政策的执行力度会有所弱化。”光大期货贵金属分析师孙永刚认为，目前，国内经济处于转型期，虽然对于经济增长的速率要求已经有所下降，但基建、房地产等行业仍承担着稳定经济的重要作用，弱化调控有助于稳增长。

国内期市对政策风向的反应似乎没有股市那么“激烈”。东证期货研究所所长林慧表示，在中国经济增速放缓的大背景下，新一届政府对房地产市场可能会实施较为稳妥的控制方法，因此目前商品市场整体处于一种政策观望期。“近期房地产政策转向传闻对市场只有短期心理层面的影响，期货市场相关品种（螺纹钢、玻璃、PVC等）的走势仍主要受房地产市场的开工情况和销售情况的影响”。

“房地产市场近期的复苏表现对国内股市以及期市相关品种会起到一定的带动作用，但这仅仅是一个短期效应。当前全球仍处于去杠杆化经济周期之中，螺纹钢等品种供求关系仍然失衡，现在上半年的需求旺季已过，随着需求的转弱，这些品种中长期价格也将延续弱势。”孙永刚说，对于投资者而言，短线做多是没错的。“目前相关的大宗商品销售并不差，但从长周期看，反弹只是一个阶段，逢高抛空才应是一个长期的策略”。