王建立：未来房地产市场走势尚存变数

大摩华鑫专户理财部总监王建立认为，近期市场继续震荡调整，主要是房地产“新国五条”调控政策的出台和IPO短期可能重启的传言对大盘形成较大冲击。从中信一级行业表现来看，食品饮料、轻工制造、通信、电子元器件、餐饮旅游的周涨幅居前，其中食品饮料行业以3.26%的周涨幅排名第一；房地产、建材、国防军工、非银行金融、建筑的周涨幅居后，其中房地产以-8.28%的周收益率居末。未来房地产市场走势存在变数，这也影响到投资者对经济复苏的预期，值得重点跟踪。

王建立进一步指出，本次房地产调控政策的力度大大超出市场预期，在恐慌情绪下房地产以及相应的中游周期行业均遭受投资者大量抛售。冷静之后，有两个地方值得琢磨：其一，从该政策出台时机上看，该政策是在两会召开前夕出台的，两会之后是否有新的变化仍存在变数，此前有媒体报道称，财政部、住房和城乡建设部、国家税务总局已经着手制定包括“保护刚性需求”在内的国五条执行细则的落实方案。如果该情况出现，则明显是对之前出台政策的修正；其二，从政策出台后购房者排队紧急办理过户的情况来看，目前房地产市场的复苏很可能主要是刚性和改善型需求推动的，而调控政策主要是为了打击投机和投资性购房，因此未来房地产成交量的萎缩程度很可能好于目前市场的预期。