铁路融资后续存变数

“年底快到了，铁道部领导都忙着工程项目的推进，铁路建设又成为铁道部的头等大事来抓了。”一位接近铁道部的铁路专家10月23日对本报记者表示。

之所以称为“又”，皆因2011年以来受原铁道部部长刘志军案和“7·23”动车事故影响，铁道部的建设工作一度因安全和资金问题受到影响，其建设规划和标准也得到调整，高铁“大跃进”骤然中止。

然而，如今，红灯已换成绿灯，踩完刹车之后又开始频繁踩油门，官方数据显示，在2012年接下来的三月内，铁道部须完成近3000亿元的固定资产投资和2000多亿的基建投资，四季度铁路投资或因此将出现井喷式增长。

“远的来看，到2020年，铁路的中长期规划要完成，近的来看，到2015年，铁路的十二五规划任务也要达标。这两项硬性指标如果不动，则铁路每年的投资总量和开工线路数量都需要保持在一个较高的水平上。”上述专家表示。

铁路项目密集开工

就在这几天，已有数条重量级的铁路工程开工：10月19日，作为全国“四纵四横”高铁网其中“一横”的宝兰客专（宝鸡到兰州）全面开工；10月18日，总投资129亿元的格尔木至敦煌铁路也正式在格尔木开工；同日，总投资量达1500亿元左右的蒙西到华中煤运专线铁路荆州到岳阳段也正式破土。

除以上国家大型铁路工程之外，一些地方和企业自建的铁路也在紧锣密鼓地开建之中。10月19日，神华集团投资内蒙古铁路首批项目——大准至集通铁路联络线、阿荣旗至莫旗铁路、海拉尔至黑山头铁路项目等3个项目启动。

发改委中国国际工程咨询公司交通部门的一位人士告诉本报记者，发改委目前对铁路的规划、建设态度十分积极，催促着铁路部门送规划和建议书、报告等。

不仅如此，据本报了解，发改委主管交通建设的副主任徐宪平近日在加快推进铁路建设工作座谈会上亦表示，要确保完成今年铁路固定资产投资计划。

事实上，今年铁路投资计划不是“确保完成”，而是已快超额完成。年初铁道部的计划中，基建投资额仅为4060亿，然而至9月份，这一数字经过三次调整，已上调为4960亿，到10月初，中央财政预算内资金又追加200亿，这一数字再次被刷新为5160亿，而固定资产额度也升至6300亿元，年初，铁道部方面表示今年的固定资产投资计划额度为5000亿元。

按照铁道部统计中心公布的数据，截至9月，铁道部已完成固定资产投资3441亿元，其中基建投资2920亿元。这也意味着，剩余三月内，铁道部必须完成近3000亿元的固定资产投资和2000多亿的基建投资，四季度铁路投资将会出现快速增长。

国务委员兼国务院秘书长马凯16日在主持召开铁路建设工作座谈会亦明确表示，“要确保郑州-徐州、宝鸡-兰州、西安-成都等一批新的重大项目年内开工建设。”

后续融资尚存变数

虽然由于中央政府的重视，铁道部今年已经超额筹得了铁路建设的资金，但未来数年，是否继续能保持这种良好的势头，铁道部的领导和高铁行业的人士都心存疑虑。

铁道部部长盛光祖在今年初的座谈会上表示，“十二五”期间，铁路要投产新线3万公里左右，完成基建投资2.3万亿元，分别比“十一五”增长87.5%和16.2%。而2011年铁道部已经完成铁路基建4600余亿元。2012年铁道部将完成基建投资量5160亿元，也就是说，十二五期间剩余三年铁道部每年的基建投资量将达4500亿元左右。

而从目前铁道部的融资结构来看，其大部分资金依然是通过银行贷款和发行债券等债务性资金而来。仅2012年，铁道部就将发行2000亿元的铁路债券，其中包括1500亿元铁路建设债券和500亿元的中票和短融券，目前这些债券已基本发行完毕。

债券和银行贷款的大量累积导致铁道部的财务数据一年比一年难看，2010年、2011年和2012年上半年，其负债分别为：18918亿元、24127亿元、25257亿元。负债率则分别为57.44%、60.63%、61.08%，负债和负债率均呈逐年上涨之势。而于近年来大量高投资额的客专开通运行，亏损相对严重。财报显示，2010年、2011年和2012年上半年，铁道部的税后利润分别为0.15亿元、0.31亿元和-88.1亿元。

盛光祖在各种会议场合也一再表示，未来的铁路投资是否能保持良好的势头事关铁路建设的大计，其表示这有赖于中央政府对铁路事业的支持，不过这种支持存在一定的变数。

因此如何建立起铁路建设资金来源的长期渠道和更好地吸引民资进入铁路投资领域，就显得尤为重要。

据一位接近铁道部的人士透露，目前铁道部正在积极推进设立铁路发展基金，该基金的作用是使得民间资本以购买优先股的方式投资铁路，如果这一基金能够发挥作用，则将搭建起民间资本可投资铁路的投资平台。

该人士亦表示，因今年铁道部已从银行和发改委中得到大力支持，且从中央预算内资金中筹得大量资金，因此资金问题已不像去年下半年那样急迫，加上考虑到明年是政府换届年，一些事情要等人事确定之后才能发轫，又铁道部的长处在于铁路建设和技术，对基金这种资本作用方式尚属尝鲜，尚无成功路子可借鉴，“综合以上因素，目前这一事宜进展尚不大”。

另外，上述人士也称，铁道部目前也在与各有关部委磋商，想尽快出台公益性铁路建设投入、公益性运输财政补贴等各项政策，以保证上述铁路发展基金，具有按期付息的能力。