舜天船舶为何“不务正业”

刚发债即入市

9月21日，舜天船舶发布公告称，公司拟不超1.98亿元进行证券投资；此外，公司同意对外委托贷款1.13亿元。受此消息影响，当日舜天船舶股价大跌，盘中一度跌停，当天下跌8.18%。

据中国经济时报记者了解，舜天船舶从去年8月上市以来，公司净利润锐减，资金链日趋紧张，近期公司又发债7.8亿元。内外交困之下，公司又如此“不务正业”。

高负债下巨额放贷

上述公告显示，舜天船舶将向南京福地房地产开发有限公司、江苏瑞东建设有限公司、全椒福爵房地产有限公司3家房企，分别放贷9000万元、8500万元及2800万元，3笔贷款年利率均为18%。其中，对江苏瑞东建设有限公司的贷款期限为12个月，其他两笔贷款期限均为18个月。

据此计算，舜天船舶此次3笔对外委托贷款共计2.03亿元。对此，舜天船舶解释称，用于委托贷款的资金是公司自有资金，不影响公司正常生产经营，亦不存在使用募集资金进行委托贷款的情形。

事实上，这并非舜天船舶首次对外放贷。今年5月，公司曾向全椒福爵提供委托贷款4500万元，贷款期限12个月，目前该贷款尚未到期，该笔贷款年利率更高达19.2%。

令市场惊讶的是，上市以来舜天船舶“惨淡经营”，公司盈利能力锐减。据2012年半年报，舜天船舶营业收入10.94亿元，比上年同期下降23.02%；归属于母公司所有者净利润3718万元，扣除非经常性损益后净利润2565万元。并且，舜天船舶预计2012年1—9月归属上市公司股东的净利润为4067万元—8134万元，比上年同期下降50%—75%。

“舜天船舶早已负债累累，急需稀缺的现金流，当前还如此"大方"给处于宏观政策打压的房地产企业委托贷款，这将给公司带来更大的风险。”北京某投资管理公司负责人对中国经济时报记者表示。

公司半年报显示，截至今年6月底，舜天船舶持有现金17.12亿元，其中短期借款高达20.04亿元，公司一年内到期的非流动负债亦有2.7亿元。显然，目前公司账面资金还不够支付其短期借款。

发债又巨资投资证券

舜天船舶21日公告称，为提高资金使用效率，增加公司资金收益，公司将利用不超过1.98亿元的自有闲置资金进行证券投资，资金可循环使用。

针对目前证券市场较为低迷，公告称公司将在投资额度范围内投资低风险、安全性高的境内外股票、证券投资基金等有价证券及其衍生品，向银行等金融机构购买以股票、利率、汇率及其衍生品种为投资标的的低风险理财产品，新股申购、债券投资及回购、银行理财产品，投资期限为有关本次证券投资之日起五年。

虽然舜天船舶采取了多种防范措施，但公司还是提醒投资者，由于证券市场受到多种因素的影响，其波动性较大，因此本次证券投资仍存在一定风险。

值得关注的是，舜天船舶刚刚完成了7.8亿元公司债的发行，该债券期限为7年，票面利率为6.6%。公告称，2012年公司债券发行工作已于2012年9月20日结束，发行总额为7.8亿元，其中最终网下机构投资者的认购量为7.5亿元，占本期债券发行总量的96.15%。

据中国船舶新闻网披露，自金融危机以来，国内造船企业就主要面临三个问题：一是产能过剩，二是订单锐减，三是融资困局。今年前6个月，整个中国造船业订单数大幅缩减，正走向近10年来订单情况最糟的一年。