上市房企净利润率全线下滑 资金链有所改善

截至8月29日，恒大，中海、万科、龙湖等二十家标杆内房企已经公布2012年上半年的业绩情况。

据媒体报道，整体来看，二十家标杆内房企营收增长，利润同比微降，净利润率出现全线下滑。值得关注的是，龙头上市房企的资金链状况已经较去年有所改善。

最有钱房企：万科

数据显示，截至28日公布中报的73家房企经营活动产生的现金流净额接近2000亿元，高于去年同期。

万保招金四家房企中，万科持有现金470亿元，保利地产持有现金251.88亿，两家的现金同比增幅都接近四成。

其他房企中报显示，SOHO中国拥有现金92亿元人民币；富力地产持有现金人民币136.4亿元；碧桂园的现金及银行存款(包括受限制现金)共约人民币136.16亿元；中海外持有现金266.4亿港元，龙湖持有现金174.7亿元。

昨日发布的恒大中报则显示，现金总额维持247.4亿元，而借贷总额为596.6亿元，连同未动用之银行融资额度361.2亿元，可动用资金共计608.6亿元，恒大称“资金状况充裕”。

净利润率下滑最快：越秀地产

随着昨日恒大公布中报，前二十家标杆内地房企已经悉数披露中期业绩。

2012年上半年，恒大营业额达370.4亿元，位列全国第一，同比增长15.5%；净利润人民币56.2亿元，微降2%。与其他龙头房企相比，虽然56亿的净利润排名前列，但恒大的核心业务利润率并不乐观。

事实上，从净利润率来看，除中海等六家房企外，上半年多数房企的利润率都出现了不同程度的下滑。其中，越秀地产净利润率下滑幅度最大，同比下滑近54%。

据链家地产的统计，二十家标杆内房企合计实现营业收入1826.91亿元，同比增长9.92%，实现利润401.02亿元，同比下降1.32%。20家房企的平均净利润率为21.95%，同比下降2.5个百分点。整体呈现增收不增利的现象。

中原地产张大伟认为，房企净利润的下降一方面与房企今年上半年市场普遍“以价换量”的销售策略有关，另一方面也印证了房地产行业已告别过去的爆发式增长，房企的利润逐渐正常回归。

土地储备增加最多：恒大地产

据链家地产市场研究部统计，除SOHO中国和融创中国未发布数据外，其余18家房企上半年末持有土地储备建筑面积合计5.99亿平米，与年初相比增加448万平米。其中，走刚需路线的恒大土地储备增长最多，土地储备建筑面积约1.42亿平方米，较2011年年底增长4%，土地储备平均成本648元/平方米。

此外，龙湖、首创置业等公司也有不同程度的增加。而华润、远洋等10家房企的土地储备面积与年初相比出现下降。

“这也反映了房企土地政策的分化。”链家地产常清对腾讯财经表示。他认为，内房企土地储备消化周期都相对较长，而上半年超过半数的房企拿地面积少于销售面积，土地储备降低，但是依然不乏房企积极拿地。对于土地储备过高的企业，土地库存不仅占用大量资源，增大持有成本，影响企业资金利用率。同时，国内土地市场波动比较明显，尤其调控下土地升值收益难以企及。

年度销售目标完成最多：中海地产

按照销售额来看，排名靠前的中海、恒大、龙湖等房企上半年合约销售额都已经基本达到年度销售目标的一半。其中，中海表现最为抢眼，截至6月末就已经完成年度目标的81%。公司也随即上调全年销售目标800亿港元至1000亿港元。

中海上半年销售额为651.5亿元，销售额同比增加24.7%，已经完成年度销售目标的81%。业内预测，中海有望在年底跻身销售“千亿军团”。

其他标杆房企中，龙湖地产上半年合同销售达人民币174.6亿元，完成年度销售目标390亿元的45%。恒大销售额350.4亿，完成年度目标的43%。远洋销售额138亿，完成年度目标的51%。融创销售额125亿，完成年度目标的57%。