铁道债今年额度1500亿创纪录 破净资产40%红线

铁道部昨日披露，经国务院同意，国家发改委已经核准铁道部2012年共发行1500亿元中国铁路建设债券(企业债券)，发行规模将刷新历年来最高纪录。

铁道部同时宣布，今年第三期铁路建设债券定于今日招标，规模270亿元；此次发行过后，其年内企业债额度还剩下850亿元。今年早些时候，铁道部已经分两期发行了380亿元企业债。

监管部门再亮“绿灯”

随着1500亿元企业债额度“尘埃落定”，铁道部终于得以摆脱证券法束缚，突破净资产40%红线已成定局。

去年10月，经国务院批准，铁路建设债券正式被发改委确认为政府支持债券，并可享受财政部与国税总局联合出台的税收优惠政策。

按照我国证券法的规定，企业公开发行债券不得超过其净资产的40%，即净资产40%红线。一季报显示，截至2012年3月31日，铁道部经审计的总资产为40084.14亿元，净资产15785.78亿元；据此测算，铁道部当前的公开发债余额不超过6314亿元。

刊登在中国债券信息网的公告显示：截至目前，铁道部共发行中国铁路建设债券5267亿元，已兑付167亿元，尚未到期5100亿元；共发行中期票据1200亿元，已兑付250亿元，尚未到期950亿元；共发行短期融资券2200亿元，已兑付2000亿元，尚未到期200亿元；超短期融资券共发行650亿元，均已兑付。

除此之外，铁道部下属上市公司大秦铁路发行了2期中期票据和1期公司债券，广深铁路发行了1期中期票据，累计金额210亿元，均尚未到期。

据记者了解，在实际操作中，目前监管部门对央企等大型发行人往往采取政策照顾，在计算发债额度的时候，并未将短融与超短融等短期债券纳入到净资产40%红线的计算之中。

如此算来，在刨除短融与超短融后，目前铁道部及下属上市公司公开发行债券余额为6260亿元，距净资产40%红线仅剩下54亿元。

正是在这样的背景下，今年以来市场不断传言铁道部将获政策“特许”，其债券融资规模仍将继续攀升。如今，随着发改委一纸批文的下发，铁道部突破净资产40%红线已成定局。

270亿企业债今日招标

铁道部同时公布了2012年第三期中国铁路建设债券募集说明书。据介绍，本期债券规模270亿元，其中10年期品种220亿元，15年期品种50亿元，将于今日进行招标。所筹资金将全部用于哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线等51个铁路项目的建设。

公告显示，本期债券采用固定利率方式，10年期品种的票面年利率为上海银行间同业拆放利率(Shibor)基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.70%～0.30%；15年期品种的票面年利率为Shibor基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.39%～0.61%。

本期债券牵头主承销商为中信证券，联席主承销商包括华泰联合证券、中信建投证券、银河证券、中金公司和光大证券，财务顾问为中国人寿资产管理公司。

中国铁路建设债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任担保。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，铁道部的主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA。

在本期债券发行完成后，铁道部今年的企业债额度共使用650亿元，剩余额度850亿元。2008年至2011年，铁道部历年的企业债发行额度分别为800亿元、1000亿元、800亿元和1000亿元。

今年一季度，铁道部两度发行中期票据，合计金额300亿元；5月，铁道部发行了200亿元短期融资券；最近两个月，铁道部又在银行间债券市场发行了380亿元企业债；加上本期债券，今年以来，铁道部累计债券融资规模将达到1150亿元。