煤炭市场将在“金九”止跌企稳

进入8月以来，传统煤炭旺季并未有效提振今年的煤炭市场，反而在大型煤企的连续降价促销下，步步走低。

　　8 月 1 日，神华集团发布8月份价格政策，将 4800大卡以下煤种的价格下调 10 元/吨， 5000 大卡以上的保持平稳。但在出台8月政策不到一周的时间内， 8 月 4 日神华就对8月份价格政策做出修正，对神混2，神混5000，神混3，石炭2，满4万吨再优惠 10 元/吨。8月18日，神华集团出台第三次降价通知，18时零时起，对单装高硫石炭7（S>1.3）基价再优惠10元/吨，准2按石炭7（340元/吨）结算。

　　同期中煤等大型煤企也迅速跟进，受此影响，煤炭市场价格继续小幅走低。截至8月26日，最新一期环渤海动力煤价格指数环比下跌1元/吨，报收于409元/吨，跌幅环比持平。从年初开始今年已累计下跌116元/吨，跌幅达22%。

　　煤炭市场将在“金九”止跌企稳

　　目前8月已临近尾声，从行业各方面来看，在多重利好支撑下，煤炭市场将在“金九”止跌企稳回升。

　　首先，据调研数据显示，目前大部分产地的煤矿开工率已降至60%左右，中小型煤矿成为了停产的重灾区。据统计局26日发布的数据显示，1-7月，全国煤炭产量为21亿吨，同比下降5.3%。供应端的收缩将逐步改善市场整体的供求矛盾。

　　其次，人民币汇率的持续走弱对进口煤冲击巨大。8月11日，央行宣布，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。随后，人民币汇率即出现了断崖式的贬值，两日贬值幅度接近3%。

　　而人民币的大幅贬值，使得进口煤优势不再，反而增加了国内煤炭的出口竞争优势。近日据市场消息显示，包括神华集团在内的部分动力煤厂商正在试图开拓海外市场。两位韩国贸易商称，上周神华已经派代表团到韩国拜访贸易商和电厂。

　　最后，水电替代效应将周期性回落。进入9月以后，全部大部地区将逐渐走出雨季，水电发电量也将逐步回落，对火电的替代效应也将明显减弱。

　　此外，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年纪念“阅兵”将于下周举行，大阅兵后，为“阅兵蓝”限产、停产的钢铁、建材、焦化等高耗能产业也将集中复产，短期需求的爆发亦有望提振煤市走强。因此，受多重利好提振，煤炭市场价格将在“金九”迎来止跌企稳。

　　但同时，对于市场的反弹高度也不能过于乐观。当前宏观经济依然处于弱势，加上经济结构的调整，高耗能产业增速下滑明显；煤矿方面，开工率虽然已处低位，但从上半年的供求数据来看，供求过剩的本质并未发生改变。此外，在下游行业资金面趋紧的背景下，采购基本以随市采购为主，备库存积极性不足。