两会期间释放政策利好 钢价或触底反弹

上周末，我们印证了钢厂产量下降的消息，中钢协数据：2月中旬全国预估粗钢日产量196.64万吨，减量10.02万吨，旬环比降4.83%。其实自去年11月中旬开始粗钢产量一直在120万吨到190万吨之间上下震荡。近期钢厂检修频繁，钢厂生产积极性明显下滑，如果钢企盈利没有得到改善，环保持续施压，钢厂减产趋势有望形成。

　　据市场反馈，目前螺纹钢现货利润仍然极低，市场倒挂普遍。其现货利润刚刚开始回到12月底水平。而在钢厂减产过程中，现货利润可能回升。也许是受市场低迷影响，亦或是环保整风效果的持续，更有可能是因为在两会期间，地方表现欲的体现，近期各地钢厂停产检修消息络绎不绝的传来。

　　据统计，西林钢厂3月份高炉继续减产，日均影响铁水产量在5000吨左右，当前达产率约为37%。云南德胜于3月2日起对其480m3高炉进行检修，每日影响铁水量0.2-0.25万吨，初步预计在40天，影响铁水量8-10万吨。昆钢于3月3日起对其450m3高炉(玉钢)进行检修，每日影响铁水量0.2万吨，具体复产时间未定。安钢3月4日起，对其中260棒材生产线检修三天，预计影响产量1万吨左右。济钢计划于3月1-13起对两条螺纹线进行为期12天的检修，预计影响螺纹钢产量5万吨左右。自3月下旬起，新抚钢将对厂内一座580m3高炉进行维期50天的检修，预计日均影响铁水产量3000吨左右。

　　从上述信息，我们可以发现，钢厂停产检修潮不仅仅出现在河北地区，各省均有钢厂开始自觉的加入减产的队伍。当然这其中也不乏地方政府的政策引导，毕竟多地已经严禁钢铁等新增产能项目的审批。

　　另一方面，巨大的钢厂库存迫使钢厂放缓生产节奏。据数据显示，2月中旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1726.59万吨，较上一旬末增加了93.75万吨，环比是上涨5.74%，连续突破创历史新高。受天气干扰，下游开工缓慢，市场库存量却只增不减，加之两个月来市场有效销售时间有限，贸易商资金回款压力较大，贸易商已无资金订货，综合作用下，钢厂产品滞留厂内。进入三月份，需求或有启动。加之钢厂生产积极性不高，钢厂库存或在3月中旬达到顶峰。因此，当前去库存成为钢厂的第一要务。

　　同时，资金也是影响钢厂减产的因素之一。银行对钢贸商的态度转变，让钢材已经失去了此前融资平台的功能，贸易商不再利用钢材进行融资。大批的钢贸商转战其他行业，资金流被抽出，也反映出钢铁行业越来越悲观的信号。无论是贸易商还是生产企业，都暴露出对市场的茫然，而资金短缺也大大降低了钢材的流动性。高企的粗钢产能会给市场造成巨大的心理压力，要缓解钢价下跌，钢厂减产将势在必行。

　　总体上来讲，钢厂减产趋势一旦形成，将对现货市场形成利好，加上两会期间释放的政策利好，钢价出现触底反弹也不无可能。