QE再度缩减迫在眉睫 新兴市场该如何应对

环球外汇1月29日讯--美元指数(80.6400, 0.0800, 0.10%)周二(1月28日)全天交易中上涨0.07%，收报80.56。隔夜纽约时段盘初因美国先行发布的12月份耐用品订单数据不佳美元指数自日内高点快速回落至平盘价位附近，不过此后，在数据显示1月份的咨商会消费者信心指数显著好于预期之后，美元指数即重拾涨势。目前，美联储(Fed)已经开始了其为期两天的年内首度会议，而总体向好的美国经济状况也使得投资者进一步确认美联储会再接再厉地缩减量化宽松措施(QE)购债规模，这对美元指数走势构成了进一步的利好。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周二在一份最新的分析报告中表示，“市场可能会认为这是一种弱化的前瞻性指引，从而使得美元受到支撑。同时美国GDP数据之后将公布，市场注意力将会转移至经济增长差异，预计美元将面临上行风险。”

　　周三(1月29日)亚市早盘，欧元/美元走低后小幅回调，现交投于1.3564一线，该货币对在隔夜欧洲时段经历了大幅探底回升行情后，在纽约时段午盘以后基本在1.3660一线窄幅盘整；英镑/美元震荡走低，现交投于1.6564一线；澳元/美元走高后回吐部分涨幅，现交投于0.8788一线；美元/日元走高，现交投于103.31一线。

　　美国经济总体向好趋势未变

　　隔夜公布的美国经济数据整体向好，美国消费信心似乎回到正轨，而预期上升则意味着美国经济可能会在未来数月重拾部分动能。这也表明此前发布的低迷的美国12月份就业与房地产市场数据并未影响到经济的基本走势前景，

　　这为美联储在本周的会议上坚持缩减量化宽松措施的规模提供了依据，各界目前已普遍认为美联储会在本周发布的政策会议决议中把量化宽松措施的月度购债规模再缩减100亿美元至650亿美元。

　　美国谘商会(Conference Board)周二发布报告称，美国1月份消费者信心指数大幅上扬，并创下自8月来的最高值，显示出美国民众对经济的信心不断上升。分项指标显示，消费者现状指数创下了自2008年四月来的最高值。

　　标准普尔(Standard & Poor's)公司周二公布的数据显示，美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率上涨13.71%，创2006年2月以来新高，预期增长13.4%，前值修正为增长13.61%；11月S&P/CS10座大城市房价指数年率增长13.83%，前值修正增长13.61%。

　　美国商务部(DOC)周二发布报告称，美国12月营建许可总数修正值为99.1万户，初值为98.6万户。12月营建许可修正为下滑2.6%，初值为下滑3%。

　　新兴市场该如何应对美联储缩减QE的冲击？

　　近日来，阿根廷、印度、土耳其等新兴经济体的金融资产遭到大规模抛售，货币汇率持续下跌，引发全球金融市场动荡。这主要归因于投资者担忧美联储加快缩减购债以及中国经济增速放缓。

　　花旗集团(Citigroup)十国集团(G10)外汇策略主管Steven Englander称，如果美联储在会议上没有发表有关新兴市场的言论，将对新兴市场投资者造成冲击。

　　当然还有另外一个观察点，那就是即便美联储削减QE规模，但在会议结束后发表的声明中是否会提及新兴市场的持续混乱将对美国经济复苏构成威胁。

　　面对美联储缩减QE规模的冲击，一些新兴市场国家该如何应对？升息或许就是一个选择。印度央行(RBI)周二意外将基准利率上调25个基点，虽然其目的主要在于抑制通胀，但也有抑制资本外流和货币贬值的作用。

　　此外，土耳其央行(Turkish Central Bank)也于今日召开紧急会议，宣布将该国主要利率上调一倍以上。在里拉汇率跌至历史低点之后，该国一举逆转了实施多年的货币政策。巴西央行(BCB)行长汤比尼(Alexandre Tombini)则警告其他新兴国家应该效仿巴西加息，巴西从去年四月开始已经多次加息，以应对通货膨胀和货币贬值。

　　标准普尔亚太首席经济学家格伦瓦尔德表示，“如果你是中央银行，而你的货币遭到打压，你的经典回应就是走到市场前面。但加息虽然能应对通胀和货币贬值，也会提高借贷成本，对增长并不利。”