“需求淡季效应”持续发酵 钢市冬储效果不佳

据了解，终于迎来了年终岁尾，最近在宏观经济企稳的背景下，各地加大环保治理力度，钢市产量下降;在经过连续数周的盘跌后，钢价又出现了一波短时的上涨。让人无奈的是，“老问题”依旧：价格一涨，成交量就上不去。

　　工业复苏持续性存疑

　　就工业品而言，近期陆续公布的重要数据中性偏多。但值得注意的是，11月PPI环比持平，与此前官方和汇丰公布的11月PMI相吻合。同时，11月 工业增加值和投资增速放缓，进一步印证了国内总需求乏力，工业复苏形势不容乐观。加上未来经济结构调整等因素，工业品价格反弹高度将有限。

　　整体来看，环保倒逼机制将对钢铁行业长期发展产生一定利好作用，但短期对钢厂生产影响有限。虽然国家统计局数据显示，11月国内粗钢日均产量为202.93万吨，环比下降3.34%，创出今年以来最低水平，但是当前减产受到季节性因 素支撑，市场对数据有效性提出质疑。笔者认为，钢铁产能过剩顽疾愈演愈烈，仅靠当前一纸政策来完全化解，短期来看是不现实的。环保政策的效果还有待观察， 目前环保部门已开始对唐山地区钢铁生产企业施压。但考虑到高炉停产成本较大，地区竞争激烈，钢材产量或不会有较大变化。

　　钢市成本压力陡然增加

　　尽管钢铁产能压力过大，但是对铁矿石的需求仍保持增长。据预测，2014年我国的铁矿石成品矿需求量将达到11.72亿吨，同比增长3.0%。其中，进口铁矿石的需求量仍占70%以上，初步估计达8.5亿吨。

　　不过，130美元一吨的铁矿石进口价格，仍然处于高位。“进口铁矿石价格高是由于市场需求和国内资源现状决定。”省统计局工交处专家坦言，国内铁矿石行业与钢铁行业发展不同步，存在产业集中度低、企业税负重、经营效率低等问题，难与国际巨头竞争。

　　如此背景下，钢企现在的境况的确不好过。传统“需求淡季效应”持续发酵，冬储效果不佳。虽然数据显示供应压力开始减轻，但是目前处于钢铁需求淡季， 市场成交萎缩，下游采购迟迟未能有效跟进，市场信心不足。加上年前资金较为紧张，在传统冬储时间点，贸易商囤货现象也不明显。因此，钢市上涨并不可能长时 间持续，后市可能重回盘整格局。另外，钢厂库存已经增至年内次高水平，压力可见一斑。时下钢厂普遍采取价格优惠、补差等销售方式，说明钢厂对后市行情并不看好。