基本面降至冰点 年底钢价难有翻身机会

目前市场心态不一，部分钢厂走量为主，低价销货，而另一部分因资源偏紧，存在货少惜售的心理，挺价出货意愿强，市场报价主流稳。同时，从远期市场来看，期钢未真正转入下降通道，仅是短期调整，对现货市场施压空间也不会太大。不过在心态上期螺走势转弱，令商家拉涨情绪逐渐消失，且北方下游工地停工现象不断增多，后期需求将进一步减少，钢材价格行情将震荡偏弱。

　　目前社会库存处于正常水平，全国35个城市钢材库存在1350万吨，比年初下降了900万吨，当前钢厂内部库存主要以板材为主，从钢厂的最新出厂价政策来看，让利市场，清库存的意图明显。另从近期政府的一些措施来看，环保政策加码或将对未来钢铁行业造成巨大的影响，钢厂环保成本将会大幅增加，一些没有环保设备的小钢厂被关停或拆除的概率增大，粗钢产量逐步高位回落的可能性增加，据统计，11月粗钢产量预计在6450万吨左右，且据模型初步测算12月粗钢日产水平将有所下降，因为订单减少、出口下降、“雾霾”等环境治理等一系列的因素我国主流钢厂生产将有所下降。

　　在钢厂生产有所放缓的情况下，处于高位矿石进口量使得港口矿石库存有所上升。据海关总署最新数据显示，2013年11月，我国进口铁矿砂及其精矿7784万吨，较上月1001万吨，同比增长18.33%，进口均价为每吨128.33美元，环比下降0.19%；1-11月，我国进口铁矿砂及其精矿74610万吨，同比增长10.9%，进口均价为每吨129.17美元，同比下降0.78%。

　　进口矿的大幅上涨也使得国产矿看涨情绪有所升温，但是碍于钢厂采购积极性偏淡，目前市场并未出现明显的抬价动作。原料成本在一定程度上仍支撑钢价，近期唐山方坯维持在3000左右震荡，目前唐山国义、兴隆等普碳方坯含税出厂3000元/吨，低合金3120元/吨，经销商普碳裸价2890元/吨；安丰、宏兴出厂价3000。下游按需购坯，现处需求淡季，终端需求不济，钢厂以价换量，抑制钢材价格的上扬，但矿石，煤炭的走高，使得钢材价格处于进退两难的状况，市场价格呈现稳中盘整态势。

　　从整体的局面来看，资金、资源仍是压制市场的主要因素，据市场了解，月初各区域成品材资源到货量相对不大，但是整月资源的发货量却不小，同时，根据板材产品的发货周期来看，月中下旬将是市场资源到货较为集中的时期，加之钢厂在年底之前也会抓紧尽量补发年内所欠交的合同量，另后期北材南下的资源逐步增多，价格回落的风险增大。因此，对于后期的钢市而言，仍需要警惕资源。

　　资金面来看，随着资金产业链的收紧，特别是年底资金面相对紧张，企业还款的压力较大。钢铁行业盈利能力的下降以及行业性需求出现的整体下滑使得市场对冬储带来的价差保持过低的预期。冬储操作的成本高企，资金链紧张致使今年钢贸商对冬储“望而却步”。

　　目前来看钢价总体处于低库存、低价格、弱需求、高成本的弱平衡之中，这种平衡还将持续一段时间。