经济形势不会对钢市形成过多利好

　　进入10月中旬，国内钢材市场盘整态势未变，长材和板材品种涨跌互现。多数螺纹钢市场拉涨10-20元/吨，但热卷市场却由强趋弱，冷板则出现阴跌现象。整体上看，钢价变化不大，尽管部分品种有拉涨现象，但力度有限，成交乏力。相反，宝钢、武钢等钢厂对11月份出厂价格政策由涨及平，部分品种实行暗降，沙钢、河北钢铁集团也连续对螺纹钢价格保持平稳，这至少说明钢厂后市信心不足。总体上看，钢市在3季度虎头蛇尾，旺季不旺成为钢市3季度走势特征。眼下已至10月中旬，业内将希望又寄托于4季度中运藏的机会。

　　我国第三季度经济数据将陆续公布，其中，居民消费价格(CPI)和工业品价格(PPI)两大指数已经在14日对外披露，CPI上涨3.1%，环比上涨0.8%，温和上行，PPI下跌1.3%，环比回升0.2%回升势头较弱。而GDP等数据将在18日公布。从8-9月份经济数据来看，3季度经济数据回暖基本确定。经过一系列的稳增长措施，较2季度表现乐观，多数指标或都在预期之内。这显示钢市稳定的经济运行环境没有恶化。

　　不过，国内本轮经济复苏的幅度有限，9月PMI为51.1，较上月上升0.1%。增幅减弱。中小企业PMI仍位于收缩区间，小企业PMI恶化,显示制造业稳定基础不够牢固，经济上行动力减弱。从分项指数看,采购量指数和原材料库存指数也提高，表明企业生产经营仍处于恢复状态；产成品库存指数、从业人员指数、生产经营活动预期指数下降，则表明企业对未来市场前景仍比较谨慎。

　　未来对钢市影响也有不确定因素。一方面是房地产的不确定性。地产投资在基数效应的影响下，8月出现下滑，未来整体地产投资的空间有限，年底地产投资可能进一步回落。最近港媒强调三中全会后楼市调控或采取釜底抽薪之法，分析认为涉及房地产领域的包括土地制度改革、房产税改革、地方税收改革等，相互配合才能成功，这正是为何中央暂时对楼市按兵不动的主要原因。9月国内百城新建住宅均价连续16个月环比上升，同比升幅亦较上月扩大。在国庆长假期间，部分大城市楼市成交炽热，有形容指现今楼市再次进入“疯涨”阶段。不再以“头痛医头、脚痛医脚”的救火形式来整顿市场，而是从体制上着力，根本性的去解决问题。估计未来要取消各级政府的土地储备制度，国有土地、集体土地都作为市场主体直接入市交易，土地制度改革是房地产调控的釜底抽薪之举，是遏制高房价的治本之策。

　　尽管目前一线城市房地产市场势头值得警惕，但出于对经济增长的担忧、并考虑到调控加码效果上的争议、以及全国范围内房地产市场不均衡的表现，将继续加大保障房供给。

　　房地产到了只要不涨价就出问题的畸形发展阶段，但继续涨下去风险会有更大。多地银行停贷，住房公积金挤提。北、上、广没法比，但会有多少城市会成为下一个鄂尔多斯、温州？房地产系统承受力的弦越绷越紧。房地产的风险比产能过剩、地方债务问题更严重。如果保障性安居工程建设能因房地产风险泡沫破裂而支撑房地产建设中供需关系稳定的话，那么对经济的冲击就不会太大，对钢材的需求仍得以保障。

　　另一方面流动性在四季度末的情形将显著复杂于三季度。9月份信贷规模已经有所收缩。但面对房地产投资，地方债务等方面，适当收紧信贷是有可能的。但预计仍会有积极的财政政策支持基础设施和保障房建设，尤其是棚户区改造计划。

　　诚然，经济数据进一步利好表明了经济维持稳中前行的基调，这对钢材市场稳定运行是有利的。这决定了钢材市场在既定的经济环境下，钢材需求不会有了不起的变化。而经济一旦企稳并达到中央预期目标，会推进更深层次的改革。而这个推进的转折点，可能就是11月份的三中全会之后。这也有可能会将明年的经济发展速度再降一降，但经济增长速度也无需过度担心，因为政府具备保持经济稳定增长的能力。但这之后的经济形势对钢材利好的影响是有限的，起码难以像7-8月份那样因政策利好预期推起新一轮钢价涨价周期。钢价的变动仍要回到自身供需矛盾及资金炒作的调节之中