多空交织 钢价大跌难大涨亦难

　本来处于传统的销售旺季，但是，国内钢材市场似乎找不到一丁点的“旺气”，着实让人烦恼。不过，不管行情如何，生意还得继续。与其抱怨，不如静下心来好好看看当前钢材市场的利好利空消息如何。

　　10月上旬粗钢产量回落。据中钢协数据显示，10月上旬会员单位粗钢日均产量176.41万吨，环比下降1.3%;预估全国日均产量212.81万吨，环比下降1.1%。粗钢产量小幅下降一定程度上能够缓解钢市供大于求的局面，而且，进入四季度国内钢厂将会展开集中检修，加上当前京津冀空气污染严重，后期可能会有限产措施，估计四季度粗钢产量较三季度会有所下降。

　　钢材社会库存继续回落。最新数据显示，截止至10月18日，国内主要钢材品种库存总量为1454.47万吨，周环比下降36.8万吨，降幅为2.45%。国庆节后，库存已经出现连续两周回落。社会库存的持续回落，不过，主要原因并不是下游需求大幅增加，而是钢厂订单下滑所致。

　　不过，钢厂平盘或者小幅下调给本来就疲软的钢材市场又蒙上了一层“暗灰色”。21日沙钢出台10月下旬建筑钢材出厂价格调价信息，螺纹钢、高线、盘螺等主要产品价格维持不变，这是第三次平盘推出。主导钢厂的平盘向市场传递出谨慎态度，估计后期随着淡季的到来，钢厂调价可能会有所下调。

　　此外，每年十一月份开始，我国开始进入长达数月的降温时期，特别是黄河以北地区，户外会保持低温状态。户外施工条件受限，特别是建筑行业，重大开工项目和施工都会受到滞缓，很大程度上制约钢材的消耗程度。据了解，目前重大项目正在接近尾声。比如，截至9月底，保障房项目已开工620万套，基本建成410万套，完成投资8200亿元，分别完成年度任务的98%和87%。

　　宏观方面，三季度GDP同比增速7.8%，表明国内经济继续企稳回升。由于目前三大马力中，投资仍然是主力，但是，力度有限。并且，本届政府致力于经济结构改革，国内粗放投资拉动经济的局面或许不会再现。10月11日, 水利部称2013年-2014年全国冬春计划完成总投资3371亿元，同比增长10.9%。其中，中央投资1316亿元，地方各级财政投入1601亿元，群众和其他社会组织投资454亿元。虽然这么多的水利建设投资将会增加钢材需求量，但是，楼市用钢主力军——房地产貌似开始有点让人担忧。9月份全国70个大中型城市房价全线拉涨，多地“抢房潮”“日光盘”频现，楼市调控目标可能无法完成，这种情况下，更加严厉的调控政策可能很快就会出台。如果真是如此，估计今冬明春楼市销售量、开工量都将受影响。

　　消费方面，政府前所未有的反腐力度使得消费增速被抑制。出口方面，三季度出口对GDP的贡献率为负值，随着人民币持续升值，估计后期出口贸易仍不乐观。从以上分析可以看出，需求、投资、出口仍然不够强劲，估计四季度国内经济或有所回调。

　　9月CPI同比上涨3.1%，重新站上3%关口，估计钢材市场将因此而承受一定的压力。从货币政策层面来看，17日央行意外暂停公开市场操作，此为今年7月30日逆回购操作重启以来的首次暂停，公开市场又一次进入“空窗期”。从央行的这一系列动作可以看出，央行对当前流动性仍然持充裕看法，退出公开市场操作表明央行无进一步宽松的意图，因此，货币政策对钢材市场的影响应该还和之前一样，没多大变化。

　　而国际方面，美国政府关门危机虽已过去，但对于美国经济实体和金融市场信心已形成打击，原油等大宗能源价格因此出现一定下跌，对于钢材市场来说，也不是好的消息。

　　综合来看，虽然国内经济企稳回升、水利、铁路等项目投资还算乐观，但是，目前，国内粗钢产能依旧较高，需求无明显好转，钢厂调价上涨者很少，宏观面没有实质性利好，月底临近资金问题又成了不容忽视的因素，因此，预计国内钢材市场在利好利空消息的博弈下，大涨大跌都不可能。