供需矛盾改善缓慢影响钢价稳定

节后钢材市场继续疲弱，螺纹钢、热卷等品种价格涨跌互现，虽然热卷品种有上海、天津等市场拉涨行为，但总体成交仍然不佳。国内钢材市场整体弱势的状况没有改变。钢价疲软，成交不佳仍然困绕整个市场。期钢下滑、库存回升、产量增长仍带来不小压力，市场信心再度受挫，甚至宏观利好也难以改善供需失衡的弱势局面。

　　近来钢材库存出现了回升趋势，而钢产量得不到控制，环保减产的量忽略不计，可以看出，钢市供应压力的增加对钢价客观上造成了压力。钢材社会库存自八月下旬就出现了止降趋升的势头，目前已经连续两周上涨。截止至9月20日，国内主要钢材品种库存总量为1469.21万吨，周环比增幅为1.58%。其中螺纹钢库存量在643.35万吨，较上周五增加3.08万吨，增长0.49%。由于近期价格下跌，部分商家惜售及直发资源部分入库，日前唐山钢坯库存也升至64.72万吨。业内信心并不充足。

　　尽管9-10月份假期较多，但9月份以来的库存说明需求复苏力度还相对较弱。今年钢价淡季不淡、旺季不旺的特征反映出库存和钢价因季节性波动的规律减弱。钢厂加大直供力度的同时，钢贸商的订货也在谨慎调整或者减弱，说明当前钢价压力的存在。但由于今年的钢市环境不同去年，需求在“稳增长”下的波动温和回升使钢材库存不会有大幅波动。虽然库存转降为升对钢市有利条件在减弱，但负面作用也相对有限。

　　粗钢厂量9月上旬增长有些快，重点企业粗钢日产量176.25万吨，旬环比上涨1.29%；全国日均产量212.9万吨，环比上涨0.48%。因钢厂前期订货合同较好及大钢厂继续提高10月份出厂价影响，重点钢厂产量增幅较非重点企业增幅更高，甚至有些钢厂订单缺少就搞预产，打破钢厂根据合同安排生产的惯例。而一些中小钢厂盈利下滑更明显而减产力度偏大。数据还显示钢厂库存1259.5万吨，较上旬末上升了14.4万吨，环比是上涨1.16%。这个数据也是比较保守的，实际情况比这要严峻的多。厂内库存也是市场压力，不容忽视。

　　从下游需求方面来看，钢铁重点下游行业8月以来的表现较好。八月空调行业产量和销量均同比上升15%,同比增速环比上个月进一步提升,创2011年下半年以来新高(2013年1月春节因素导致的高增长除外)。预计9月和10月在低库存的背景下,在房地产旺销的滞后装修需求拉动下,增速有望维持在两位数以上。而八月旋转变频压缩机销售总量270万台，同比增长44%，增幅更为明显。

　　8月狭义乘用车零售增速高于批发增速,厂家库存增长高于终端库存增长。9月厂商为对应旺季市场,加大备货量,将导致经销商库存继续增加,促销力度预计也会继续增加。9月旺季汽车批发销量增速继续提高。8月以来，城市配网和轨道交通列入新型城镇化主要工作，9月新能源汽车补贴政策将充电站等基础设施列入补贴范围超出预期。

　　而最新公布的8月份装载机、推土机销售分别同比增长21%和4%。挖掘机销量同比增长10%。表明工程机械表现回升势头，季节性销量还会有不错的增长。此外，下游重点企业如中国北车、中国南车、南方泵业、中集集团海工装备都有较好的订单。

　　8月份随着工业用电需求复苏，四大用电行业（合计占到全行业用电量的33.3%）用电量同比均有明显增加，其中化工和钢铁达到7.8%和11.3%，环比7月份大幅提升。

　　最新公布的中国9月汇丰制造业采购经理指数(PMI)预测出台，预测表明初值回升至51.2(前值50.1)。内外需条件均有所改善拉动增长回暖持续。新订单指数创下六个月高点，产出指数为五个月高点。新出口订单指数六个月来首次回到扩张区间。需求面改善推动企业库存回补活动，采购价格、采购量双双回升。采购库存今年以来首次回到50以上。

　　数据中表明下游产能利用率有所上升。包括内外需在内的需求面整体改善，投资回暖，出口回升拉动生产加速。需求支撑钢价的基础还在，钢价不会跌倒哪里去。但钢铁业产业链仍面临产能过剩、价格竞争、资金、利润缩减等问题困扰。目前实际成交价格低于报价是不争的事实。尤其是业内近期对十月份市场预期不乐观，市场信心不足，弱势状态还难以难扭转。尤其是产能过剩严重的情况下，尽管需求对钢市有支撑作用，但并不能因需求有增长就能对钢价起到较好的带动作用。