需求放缓、产能剧增 铁矿石还能牛多久？

    由于中国今年进口了大量铁矿石，铁矿石今年平均价格在136美元/吨，创历史第二次新高。但一个很明显的信号显示，随着一波新的铁矿石供应来临，铁矿石市场的好时光即将结束。

    FT消息称，随着澳洲和巴西的新一波铁矿石供应来到，铁矿石价格已经开始下调，从8月最高的143美元/吨下滑至132美元/吨。

    花旗预计第四季度，因为扩建项目上线生产，铁矿石三巨头必和必拓，Fortescue金属集团及力拓的产量将在3400万吨，远高于去年同期水平。

    瑞士信贷全球大宗商品主管RicDeverell认为，“中国去库存化周期已经结束，同时季节性及大数量新的铁矿石供应的出现，将给铁矿石价格带来压力。”

    此外，铁矿石未来价格压力还受到来自中国钢厂和印度的影响。尤其是印度可能施行的宽松开采条例及放松出口禁令将导致更多的铁矿石供应涌入市场。

    对中国来说，作为世界最大的钢铁生产商的需求依然强劲，这也是拉动铁矿石价格的关键因素。Jefferies投资银行分析师ChristopherLeFemina认为，“今年7月和8月，中国铁矿石库存增加了近1300万吨，此举直接使得铁矿石价格从5月最低点的110美元/吨反弹20%。中国的钢产量在5月份创年产量最高的8亿吨，并且目前维持了7.6至8亿吨之间。而2012年，中国钢平均产量为7.17亿吨。”

    但ChristopherLeFemina认为当前中国钢材价格的疲软严重影响企业利润，中国炼钢厂或将开始减少目前的铁矿石库存。他表示，“钢厂估计持有两个月的铁矿石供应，我们将很可能看到一些温和的去库存出现。”

    花旗银行也表示，“强大的中国钢铁产量和铁矿石进口量在最近几个月已经显示出疲软。过剩的钢材已经涌入了国际市场。考虑到中国需求减弱及紧缩货币政策开始，预计第四季度，铁矿石价格将下降至110美元/吨。”

    与此同时，包括力拓在内的铁矿石生产商仍在扩张其生产线，澳洲预计将在未来两年内增加约1.4亿吨的新产能，巴西也因为解决了基础实施问题，铁矿石出口也有所回升。

    对此，瑞士信贷全球大宗商品主管RicDeverell评论称，“铁矿石市场正在进入一个真正的供应过剩局面。并在某个阶段，在未来几年内，铁矿石价格将下调至100美元甚至90美元/吨。这样才能迫使供应盈余现象缓解。”

    摩根士丹利瓷器那预计，铁矿石价格今年第四季度和明年上半年将受到支撑，但2014年下半年将会出现全球供应过剩。