中秋节后国内钢材价格行情分析

钢材行情进入了多变的时代，由于受到越来越多的因素影响，传统的钢材消费淡旺季已经无法区分开来；在这种大的背景下，不论是钢贸商也好、还是钢厂也罢，早已经退出了囤货赌行情的操作手法。因此，对于今年中秋节后一段时间内的钢材价格走势，在除却市场的“赌博”因素后，从现有的因素来判断，钢价难以有明显的好转，继续弱势下行的可能性较大。

　　钢材供求无明显变化需求突然释放的可能性不大

　　要说最近钢材市场变化比较明显的，无疑是从上周开始，我国钢市去库存化操作“戛然而止”；延续了25周的超长钢材消耗周期终于在这个传统的消费旺季结束，上一周，除冷轧库存还维持弱势下降、其余的包括螺纹钢在内的绝大部分钢材库存开始回升。

　　这其中也许有钢厂此前一段时间开工增加导致的资源供应增多的因素在内，但更为主要的原因则是在于下游行业的用钢需求减弱所致。此前笔者曾经撰文说过，7、8月份在国家稳增长措施的实施过程中，国内钢材市场淡季不淡，钢价大幅反弹；在钢材库存持续大降的背后，是下游终端提前准备原料库存透支了一定的“金九”需求。实际上，进入9月份以来，现货市场商家最真实的感受是成交始终相对稳定，既没有出现成交大幅萎缩、也未曾出现基本面集中释放，整体维持正常态势。直到现在，笔者还是这个观点，今年的“金九银十”，钢材需求不太可能出现爆发式的释放，受制于下游行业融资问题的限制，处于平稳的可能性较大。

　　成本面弱势震荡宝钢大幅上涨出厂价不具可复制性

　　进入9月份以来，除焦煤维持小幅上涨外；进口矿、钢坯等主要钢铁炉料在较长的一段时间内处于窄幅震荡调整的过程，显然失去了明显的方向。一方面是随着经济面好转，钢厂开工积极性始终维持高位，给予原料市场商家较大的预期，主动降价的意愿不强。而另外一个方面，随着现货钢价的回落，钢厂盈利空间开始萎缩，控制成本再度成为关键，受此影响，国内钢厂在对待进口矿采购的时候，显得十分的谨慎，并有压价倾向，导致铁矿石、钢坯等原料是上涨无理由、下跌却又心有不甘。

　　在钢企盈利空间整体收窄之后，国内钢厂调价的方向出现了一定的分歧，代表建筑钢材的沙钢等主流钢厂在继上旬平盘后，于中旬开始小幅下调出厂价、并且对上一期政策给予补差，透露出强烈的安抚代理商情况的意思，也说明自9月上旬以来，国内建筑钢材市场价格倒挂加重，钢贸商开始出现亏损，也反应需求远不如7、8月份预期。而宝钢之所以能够继续上调10月份的出厂价，这源于其本身产品的特殊性及销售渠道的保障，一句话，宝钢9月份有较大规模的检修，影响产量；而其下游订单完成较好，其涨价仅属个例，不具有普遍性。随后的武钢10月份调价，稳中个别小涨50元/吨就足以说明。因此，不管是建材也好、还是板材也罢，钢厂透露出来的意思，是难以看到好的预期的。

　　三季度末将至资金压力或制约钢价向好

　　再回归到关于今年中秋节后钢材市场的走势，至少目前来看，很难以判断出好的预期。首先因为节假日因素，中秋节前后政策面应该是进入一段空档期，而此前的8月份经济数据全面好转，大气污染防治“国十条”等重大利好基本被市场消化；国外的一个重大利空—美联储QE3最终走向何处就在这两日可见真晓，预计逐步缩减是大概率事件。加上钢厂谨慎看跌后市、原材料成本支撑减弱；短期内钢价易跌难涨。

　　至于最为主要的因素，几乎所有的关注都投向了三季度末资金问题方面。据悉在中秋节前后的一段时间内，国内会进入新一轮的还款高峰期，不管是上游的钢厂，下游的用钢方，还是中间的钢贸流通企业，均将面临较大 的资金压力；也正是因为受到融资不足影响，下半年预期中的房地产投资、新商品房开发大增的预期非但没有实现，反而环比回落；作为耗钢大户的房地产行业集体失声，资金问题应当是主要问题。因此，在多方面资金紧张的制约下，下游用钢需求释放的可能性不大，而钢材市场也将因还款压力而主动的降价套现，至于上游钢厂，则在控制成本的同时，让价清库存套现也有一定的必要，如此来看，我们认为今年中秋节后国内钢材市场走势难以走出弱势震荡格局，反而有加速下降的风险。