9月份钢市：资金紧张局面 或将会有所加剧

　8月中下旬国内建筑钢材市场在美联储量化宽松政策即将退出，在东南亚新兴国家纷纷股市下挫的影响下，期货、现货市场价格均小幅调整。随着传统消费旺季的到来，房地产、铁路投资增速有望继续加快，国内钢市去库存化的局面有望延续。

　　首先，宏观经济形势向好。随着国家各项稳增长的政策陆续落实，国内经济面企稳向好态势逐渐显现。从宏观层面来看，近期周期行业出现普遍好转，除PPI降幅收窄，下游基建、房产投资升温，制造业PMI数据环比回升等宏观数据佐证之外，微观的集装箱运价、铁路货运周转量、发电量也有所印证。包括四川、河北、甘肃、广东、贵州、重庆、福建等地都出台了稳定投资增长，力保全年经济目标的政策。从近期国内经济数据的利好显示出政府的维稳信心和能力,随着国内宏观经济走稳，国内建筑钢材市场价格将继续上行。

　　其次，成本支撑力度依然较强。8月份各主要原料价格涨幅明显超过钢材，进口矿、焦炭、钢坯、废钢当月涨幅分别达到6.92%、2.73%、2.27%和7.32%，而同期钢材价格涨幅仅为0.55%，钢厂利润空间进一步压缩。目前钢厂原料库存以及港口库存都不算高位，且随着需求旺季产能利用率的进一步提升，后期或有新一轮补库需求释放，下月原料价格仍将坚挺运行，成本对钢价支撑力度依然较强。

　　再次，9月钢材需求可期。9月份进入到传统钢材消费旺季，高温多雨的影响基本消除，需求季节性回升的概率较大。同时，国家一系列稳增长的措施有望继续发力，比如棚户区改造、地下管网建设以及城市基础设施建设，铁路、基建、房产以及汽车等需求都有望得到提振，这些工程对设计钢材行业的需求具有拉动作用。传统的金九银十需求在即，加之今夏国内各地洪涝灾害频发，炎热散去后，灾后重建工作紧锣密鼓，对钢材的需求是又一拉动。

　　最后，淘汰落后产能政策加码。河北省近日将出台的《环境治理攻坚行动方案》和《大气污染防治行动计划实施方案》，确定了钢铁行业的整顿计划，提出到2017年底钢铁产能削减6000万吨，到2020年再削减2600万吨。工信部和发改委日前联合制定了化解产能过剩总体方案，《方案》将采取4个“一批”的办法来化解产能过剩,即通过扩大内需，消化一批；加快实施走出去战略，向海外转移一批；优化组织结构，兼并重组一批；无缝钢管标准严格环保安全能耗标准，淘汰一批。这一举措或将逐渐对钢铁行业产生积极影响。

　　综上所述，传统消费旺季来临，钢铁行业的新订单向好，房地产以及铁路基建投资增速有望加快，但钢厂利润回升，未来产能利用率有望进一步提高，在去库存化进行时未来潜在的供给充足。此外仍需注意的是近期市场对于美国将退出QE的预期不断升温，我国热钱已开始出现流出现象，6、7月份我国新增外汇占款连续两个月减少，市场资金利率在8月份也持续保持在较高水平。在央行表态将继续执行稳健货币政策而难有大调整的情况下，9月份资金紧张局面很可能会有所加剧。预期在消费旺季支撑下，螺纹钢将维持震荡偏强格局。操作上建议rb1401逢低介入多单，以3700点止损。