钢价“看涨而不涨” 产量回升钢厂何苦相逼？

　　经过7月以来一波快速拉长之后，钢市库存连续24周连降，累计降幅达34.7%。在8月底的一波回调行情后，目前金九已过了6分之一的时间，虽然整体有所趋涨，但却远逊于较商家预期。预计9月份建材市场或将呈现“看涨而不涨”的尴尬局面。但总体来看“金九”行情或可期，需谨慎乐观。

　　钢材库存24周连降 累计降幅达34.7%

　　截至8月30日，全国钢材市场五大品种总库存量为1470.47万吨，较3月中旬的历史高点250.75万吨，已是24周连降，累计降幅达 34.7%。此外，根据中国物流采购联合会发布的数据，7、8月份钢铁PMI指数分别为52.5%、53.4%，连续两月回升至荣枯线之上。钢材社会库存如果从当前的1400多万吨，回升到1700万吨的正常水平，大约有300万吨的空间，即相当于一个月内每天10万吨的产量增量。外界认为，钢市去库存化持续不断，在行业转入传统消费旺季“金九银十”之后，需求的放量让后期市场继续回升值得期待。

　　钢价“看涨而不涨” 库存偏低支撑钢价

　　与钢材市场持续24周的“去库存化”相对应的是钢价“看涨而不涨”的尴尬局面。当前钢材市场“高产量、低库存”现象，反映了钢贸商谨慎囤货的态度，也说明了钢市需求较好。从企业的钢材库存来看,8月中旬中钢协重点企业钢材社会库存量为1283万吨,较去年同期的1248.6万吨高出2.75%, 远低于粗钢产量7.1%的增幅。下游及钢厂的去库存超出预期,下游需求好转低库存对价格存在一定支撑。

　　钢企生产意愿未减弱

　　近期铁路、公路、城市基础设施等投入力度都在加大，对需求会形成提振，但梁艳红同时指出，当前钢厂生产意愿未减弱。制造业PMI数据显示了大企业回升，小企业下降的趋势，而近期钢铁业相应出现了大中钢厂产量回升，小钢厂受环保、资金等因素影响出现了产量下降的情况，如果后期产量回升，小钢厂的表现值得关注。制造业PMI数据中，大型企业PMI为51.8%，比上月上升1.0个百分点;中型企业PMI为49.6%，与上月持平;小型企业PMI为 49.2%，比上月下降0.2个百分点。

　　“金九”行情或可期 需谨慎乐观

　　目前金九已过了6分之一的时间，从建材市场的运行状况来看，虽然整体有所趋涨，但却远逊于较商家预期。那么国内建材市场能否延续7、8月份的上涨行情呢?

　　首先，产量高企问题仍是一块“绊脚石”。虽然从7月上旬以来粗钢日均产能有所回落，但依然处于210万吨高位以上运行，随着9月份需求的季节性回暖，国内钢铁企业增产冲动依然较强，可以预测国内9月粗钢产量仍将高位运行，国内钢市供应压力不减。

　　其次，需求预期乐观。季节性需求的好转，随着天气转凉，下游施工也将陆续加快;在国家保投资稳增长政策下，国内铁路、公路、房地产、基础设施建设投资力度逐步加大，但值得注意的是，政策的实施一般都有一个滞后期，通常在2个月左右;经济形势好转，8月份的官方、汇丰PMI双双升至50以上，制造业继续回暖，对钢铁行业的需求也有一定的拉动作用。

　　尽管市场对9月份需求多看好，但受产量高企、资金面继续偏紧，以及投资滞后影响，商家心态普遍谨慎。