钢企：钢丝绳上行走的蚂蚱

　截至6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿，其中银行贷款达1.3万亿。与之相对应的是，这些钢铁业上半年利润总共只有22亿。有35家钢厂在亏损经营，亏损面已达40%。同时，中国钢铁企业的资产负债率、应收账款、应付账款均在上升。

　　研究员苑志斌表示，钢企现在就像是在钢丝绳上行走，前进将极有可能会掉下去，但是不前进则必然会掉落悬崖。因为在钢企身上还绑着两根细绳，一根来自银行、一根来自地方政府，只要这两根救命绳还在，钢企就不会担心自身的生存。 3万亿的负债，不仅将钢铁产业逼向了悬崖边，同时也将银行紧紧地绑在了这艘巨舰上，可谓是一荣俱荣、一损俱损。对于银行来说，现在既担心继续放贷将会越陷越深，同时也害怕停止放贷将会导致坏账率大幅上升、影响前程，于是只能折中地放一点、收一点。而在目前流动性整体趋紧的情况下，一旦银行告急，结果必然是弃卒保车，民营钢企、中小钢企将首当其冲面临倒闭风波。 理论上来讲，钢铁产业早就应该出现一轮小范围的破产潮，现在5家资不抵债的钢企就是佐证。这5家钢企早已越过了经济破产边缘，然而却不见债权人追偿，原因何在？是寄希望于后期政府救助完成债务重组还是看到了这些钢企美好的经营前景？ 当然，由于自身的行业特性，以及早期“拨转贷”的体制影响，钢铁产业的资产负债率一般要高于其它产业。根据财务管理中的均衡理论我们知道，当不考虑财务风险时，企业的资产负债率越高，企业的价值越大。由此可见，部分钢企盲目提高财务杠杆除了某些客观因素之外，还存在主观忽略和信心。 这部分信心就来自“国企”品牌所赋予的隐性担保。一方面，钢企历来是纳税大户和就业大户，在建设前期需要大量的建设资金和施工人员，投产后则需要高额的运营成本和生产管理人员，在当前以投资为拉动的经济增长模式中，钢铁产业自然受到地方政府的钟爱；另一方面，国企与政府之间的关系始终是无法理清，即便在实施自负盈亏之后，人情账究竟值多少难以用确切的数字加以衡量，何况其中可能还有其它方面的因素。因此，对于钢企来说，也乐得被这一根细绳拴着。