动力煤准备进军期货市场

　风水轮流转，冰火两重天。历经10年黄金发展期的煤炭行业，正在陷入严重的产能扩张、过剩和价格持续下跌的泥淖中。最新一期的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤的综合平均价格报收611元/吨，较前一报告周期下降1元/吨，再次创出该指数发布以来的新低。

　　与此同时，需求不振导致销量持续低迷，主产地煤价开始新一轮降价潮。中国(太原)煤炭交易中心日前公布的第二期煤炭交易价格指数为104.44，较上期环比下降0.85个百分点。其中，由于动力煤产量较大，目前山西省内各煤矿都存在一定的库存压力。

　　一边是煤价的持续下跌，一边是严重的产能过剩，去年以来煤炭企业在亏损的泥潭中越陷越深。数据显示，今年前三个月全国规模以上煤炭企业亏损面达到22%，同期利润下降了40.3%.由于缺少对冲价格风险的工具，面对当前的市场环境，煤炭生产企业缺少解决困难的办法。面对持续下滑的煤炭价格和高库存压力，业内呼吁尽快上市动力煤期货，帮助煤电企业规避风险。

　　日前，在郑州商品交易所举办的期货市场服务实体经济30人论坛上，郑商所有关负责人透露，动力煤期货合约制度设计工作目前已基本完成，郑商所正在征求发改委、能源局、商务部、煤炭协会、电力协会等部委意见，待意见征求完成后，动力煤期货合约将很快上市。专家表示，推出动力煤期货可以更好地为煤电及相关企业提供定价与风险管理等金融服务，并为煤炭进出口确定权威价格。

　　“目前国际定价一般以阿格斯/麦氏煤炭价格指数为主。动力煤期货上市，将进一步促进煤炭产业市场化体系建设，有利于缓解‘煤电联动’压力和推动‘煤电一体化’发展，并有利于在我国形成国际动力煤定价中心，保障国家能源安全。”上述郑商所人士说。

　　“去年以来，煤炭市场开始呈现供大于求的格局，加上国家大力推动煤炭市场化改革，煤炭市场完全放开，上市动力煤期货的时机日益成熟，当前应加快推出动力煤期货。”国务院发展研究中心产业经济部研究室主任钱平凡在上述论坛上表示，“随着我国加快转变经济发展方式，对一次能源需求的增速放缓。同时，动力煤产能不断扩大、铁路运输瓶颈制约逐步减小，市场态势由卖方市场向买方市场转变，为推出动力煤期货提供了有利的市场环境。”

　　他认为，当前推出动力煤期货，能够与筹备中的全国煤炭交易中心和国家储煤基地互促发展，形成完善的市场体系结构。同时，煤电企业能够实现现货、期货“两条腿”走路，有效缓解当前“市场煤”和“计划电”的体制矛盾。与此同时，随着我国煤炭进口量的不断扩大，推出动力煤期货，有利于确立定价权，提升我国在国际煤炭贸易市场的话语权，改善我国煤炭企业在国际贸易中的市场地位。

　　参与上述论坛的专家普遍表示，从焦炭和焦煤合约当前成功运行情况看，鉴于强烈的市场需求和良好的市场基础，动力煤品种上市后，其交易活跃及经济功能发挥可期，利好煤炭产业稳定运行。

　　“已上市的焦煤期货，为动力煤期货的推出创造了良好的基础条件。”中国煤炭工业协会经济运行部副主任梁敦仕认为，当前推出动力煤期货具有现实需求，将助推煤炭产业健康发展。一是在当前及今后一段时期煤炭价格处于下行通道的市场环境下，煤炭生产企业亟须期货市场提供有效规避价格风险的平台和工具。二是完全放开的动力煤市场不但需要现货价格，也需要中远期价格作为参考和指导。期货市场价格发现功能有利于国内煤炭生产企业科学合理安排生产和销售计划，避免行业盲目、无序扩张。

　　来自煤电企业的代表，神华集团相关负责人表示，动力煤期货的推出不仅有助于煤炭企业解除困境，可以通过套期保值来规避现货价格的下跌风险，还可以平滑企业的利润，减少出现过去那种靠天吃饭，利润大幅波动的情况。华能集团技术经济研究院市场研究室主任韩文轩则表示，推出动力煤期货，在电力行业市场化改革相对滞后的背景下，能够为电力企业日常经营提供套期保值的有效工具，从而规避市场波动风险。在实现自身可持续发展的同时，更好地承担保障国民经济健康运行的社会责任。

　　目前，动力煤期货合约和相关制度设计已基本完成，合约标的物为发热量5000千卡/千克的动力煤，并选择秦皇岛港船板交货价(港口平仓价)为交割基准价，同时在车(船)板交割方式基础上引入厂库交割方式。“上述合约设计，保证了该期货将成为国内大宗商品期货市场上具有最大可供交割量、最全物流方式、最便捷交割方式和最广泛参与群体诸多特点的品种。”郑商所相关人士介绍说。