涨势连续 后期或也将不相上下

今年的夏天，国内钢材市场供求矛盾得已持续缓解，最主要的原因在于下游需求单消费淡季始终维持较为稳定的释放;而上游供应量却持续高位震荡，鲜有明显下滑的过程。但正在市场认为5月下旬以来的减产预期落空之后，粗钢产量却意外的回落了，这就意味着，这个夏天，在需求稳定的同时，上游供应压力也开始出现松动，对于后期钢材价格走势，或许会起到不小的刺激作用。

　　据中钢协7月17日数据显示，7月上旬全国粗钢日均产量为208.30万吨，环比下降4.50%。其中重点钢企粗钢日均产量169.48万吨，环比下降3.84%;反应国内钢厂进入全面减产阶段，但中小钢企减产力度明显强于中钢协会员钢企。对此观察人士指出，近期以来环保部在河北、唐山等钢铁生产重地加强环保、淘汰落后产能力度，限制部分在运行产能停产，是7月上旬粗钢产量大降的主要原因。

　　据了解，作为钢铁重镇的唐山地区，是环保部首批“死磕”的重污染区域，本周初开始，唐山钢企陆续收到市环保局的《关于落实空气重污染日污染物减排措施的通知》，要求重污染行业钢铁、水泥、焦化、电力等相关企业在唐山市出现空气重污染日时，要采取限产、停产措施，以减轻空气污染。值得商榷的是，该通知仅要求在当地出现空气重污染日时，才被要求限产、停产;把握的力度十分有弹性;重污染日如何界定尚且不谈，单单这种临时性的应对式限产，并不具备长期性，对长时间内的钢材减产而言意义不大;业内人士认为，此种限产、减产不具备可持续性，对钢市影响有限。

　　因此，7月上旬的粗钢产量大幅下降，并未能成为钢价继续拉涨的“救星”，昨日期钢市场在盘整数日后，终于重归下跌通道。7月18日上期所螺纹钢主力1401合约报收3680元/吨，较17日结算价跌6元/吨。连对消息面反应最为灵敏的期货市场都如此不买账，反应相对迟钝的现货钢市更加难以感受到利好。市场认为，此番粗钢减产均为行政手段产物，并非钢厂自愿，一旦风头过后，产量还会回升，基本不具备操作价值。

　　相对于对粗钢产量下降的“淡漠”，钢厂内部库存的回升却引起市场的关注。7月上旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1275.24万吨，比上一旬增加7.39万吨，增幅0.58%。对此分析人员指出，在钢厂大幅减产的同时，钢厂内部库存不减反增，十分的反常，主要考虑是钢厂有“待价而沽”的意思;在钢价连续三周上涨以后，钢厂最新一期出厂价肯定会大幅度上调;于是钢厂有意在调价前减缓发货，这点早已是常态;上周末，沙钢、永钢等华东主要钢厂均对线螺等建筑钢材价格普遍上调100元/吨;按照惯例，本周开始，钢厂向市场发货应该提速，也就是说，最近一周以来的支撑钢价继续震荡上涨的主要理由-“资源紧缺”的现象也将逐渐消失。

　　对于现货钢材市场而言，随着钢价的持续反弹，中间商抄底的情况逐步减少，反而担忧在增加;而下游终端行业在高温气候的影响下，实质性需求也确实在逐渐走弱，虽然整体还较为平稳。因此，在这种关键时期，钢厂主动大幅度减产，使得上游钢材供应减弱，也就是在相应的减轻现货市场的压力，对稳定钢价走势有较大的支撑;但是在环保压力下的钢厂减产属于“被动式”，目前钢价上升，其主观是不愿意减产的，因此，能否维持，主要还得看后续环保力度能否维持，一旦政策松动或者政策执行不到位，钢厂随时有复产的可能。

　　钢价连续三周平稳上涨是意料之外，而第四周涨势依然不减，却在情理之中，因为最坏的可能性已经成为过去式，而从事物的发展过程来看，最好的只会不断出现，否则被判为死期。

　　央行全面放开贷款管制利率，取消7折下限，是资金改革的历史性第一步，然而市场没有欢呼雀跃，只是稍想过这与我何干。之后从股市、期货、大宗商品以及钢市行情走势来看，这似乎确实对市场影响不大，但是利率市场化的益处远远还没体现出来，目前只是惯性在作怪罢了。

　　央行在连续四周公开市场零操作后，本周一如既往。昨日(25日)上海银行间同业拆放利率(Shibor)短期利率继续上涨，隔夜利率上涨11.95个基点至3.3495%;7天期利率上涨12.10个基点，至4.1320%;14天期利率上涨12.70个基点，至4.2580%，意味着市场流动性资金有趋紧张之势。而近期新开项目增多，各方都需要资金，外汇占款却没有增长迹象，是将或刺激央行在公开市场重启操作，资金流动性将可能有放松。但是从央行近期的态度来看，还是自行多关注资金面，不要坐等其有什么动静，以防被套牢。

　　23日汇丰中国7月份制造业PMI预览值为47.7，创11个月新低，显示中国制造业进一步走软，然而市场没有什么反映，但是高层还是比较敏感的。24日，国务院常务会议推出三大举措，加快中西部和贫困地区铁路建设;决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税;确定促进贸易便利化措施。是继6月26日研究部署加快棚户区改造后为促中国经济稳增长、调结构向市场投入的第二弹，让市场更加确定，需求将持续增长已成定局。为此，笔者猜测第三弹是不是轮到城镇化规划出台了?

　　据监测数据显示：截至25日，12mmHRB335螺纹钢价格在3615元附近;8.0mmHPB300高线价格在3680元附近;铁矿石65%巴西粉矿报价980元/吨，63.5%印度粉矿报价945元/吨，原材料主要城市低合金方坯价格在3314元附近，普碳方坯价格在3206附近。

　　钢厂调价亦保持稳中向上的趋势，建材类基本以上调为主，板材类平盘较多。7月24日，酒钢兰州公司对建筑钢材出厂价格进行调整，螺纹钢价格上调20元/吨，现HRB400EΦ16-25mm螺纹钢执行价格为3690元/吨等;高线价格上调20元/吨，现HPB235Φ6.5-10mm高线执行价格为3600元/吨，HPB300Φ6.5-10mm高线执行价格为3650元/吨;盘螺价格上调20元/吨，现HRB400Φ8-10mm盘螺执行价格为3730元/吨;攀钢25日出台2013年8月份冷轧产品价格政策，在7月份价格基础上冷轧持平，冷轧板卷材质St12、SPCC1.0mm×1000mm×C出厂含税价格为4532元/吨;冷轧板卷材质St12、SPCC2.0mm×1000mm×C出厂含税价格为4510元/吨。

　　资金流动性开始收紧，现有需求虽有些跟不上涨势步划，短期内大型项目开工较难，而促稳增长政策已经重磅推出，环保治理初显效果后越治越深，粗钢产量有望继续下降，钢厂调价不断给力，加之原料市场也在温和刺激，促使钢价不得不继续上涨。再说7月份的钢价都这样了，顺应此趋势，后期的行情必将差不到哪里去。