稳增长刺激政策 钢市淡季不淡行情或将延续

钢价已经连续三周上涨了，但市场成交量却没有达到预期中的增长，本轮钢价的上涨，一部分来源于成本面的支撑，一部分因钢厂钢材资源流入现货交易市场的总量缩减较多，造成地区资源规格紧俏现象，从而助推钢价上涨。

　　有人说目前钢价来自需求面的支撑缺乏，上涨或难能持续。昨天汇丰公布中国7月制造业PMI初值进一步萎缩至47.7，较上月终值48.2下降0.5个点，创下11个月新低，显示中国制造业状况继续走弱，同时也显示中国经济增长放缓正在加深。由此市场预测，在经济下行风险压力以及“稳增长”目标下或刺激出台一系列温和经济刺激政策。

　　昨日(7月24日)国务院总理主持召开国务院常务会议，“稳增长”政策第一波出台，惠及铁路基础建设、小微企业以及外贸行业，或迎来“稳增长”刺激政策美好开端。此消息将给疲惫的钢市注入新的动力，受此利好提振，国内钢市淡季不淡行情或得延续。

　　“铁公基”一直是市场期盼的“香饽饽”，此轮会议后，铁路建设再次引起市场关注，　　加快铁路建设，明显利好钢铁、水泥等行业。据内部人士透露，在中央政策的支持下，今年的投资资金已基本落实，同时有很大的追加可能。日前，也有消息称国铁路总公司1500亿债券获批，所筹资金全部用于哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线等73个铁路建设项目。铁路基础建设发力，将带动很大一部分螺纹钢、轨道钢等铁路用钢需求。

　　另外，8月1日起，将超过600万小微企业免税，同时针对当前进出口增速均明显放缓的经贸环境，提出了一系列外贸促进政策，此将极大促进外贸便利化，对钢铁行业钢材出口增长或形成一定的支撑。

　　只不过目前市场供应压力仍大，上半年我国累计生产粗钢3.9亿吨，同比增长7.4%，日均产量达到215万吨。尽管说七月份起，随着环保政策的严格介入，全国日均粗钢产量有所下降，但相较往年的200万以下水平仍高出不少;钢厂生产量依然较大，仍将对后期钢价上涨造成阻碍。

　　值得注意的是，钢铁行业行业负债率高企，资金链断裂的风险度在上升，据钢铁协会统计，前5个月重点大型钢铁企业资产负债率达到69.4%，融资难、融资成本高是近年来钢铁企业普遍遇到的问题。在这种情况下，为了维持银行信贷，钢厂主动减产、停产意愿明显不大，或致此前因环保压力而减产的行为难以加强、且不具备可持续性。

　　尽管对于目前的经济形势来讲，对小企业暂时免税，减轻出口企业的成本负担，并为铁路建设筹集资金等刺激小举措规模有限，但是这是迄今最强烈的信号，表明领导层对经济放缓感到担忧，同时也预示着政府将出台更多政策以提振经济增长。如此可见，在利好政策刺激下，国内钢材市场价格仍将保持坚挺，淡季不淡行情或仍将得以持续。