空方力量提前释放螺纹钢期货中线看涨

    因经济疲弱产能过剩，2至5月份，沪螺纹钢较其他大宗商品期货品种更显弱势。但在近期市场普遍低迷情况下，沪螺纹钢出现逆势反弹行情。7月10日RB1401合约收盘价为每吨2638元，5日、10日、20日、40日及60日均线均被踩在脚下。日K线图显示沪螺纹钢已经结束前期下跌趋势，并露出拐头向上迹象。
    根据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据，6月PMI为50.1%，比上月回落0.7个百分点，再次验证了二季度中国经济悲观预期。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数降幅超过1个百分点，表明当前制造业活动仍呈现偏冷形势。经济疲弱和产能过剩是螺纹钢价格自2011年初见顶后持续下跌的主要原因。
    中国钢铁工业协会最新统计数据显示，6月下旬重点企业粗钢日产量176.24万吨，增量1.7万吨，旬环比增长0.97%，创新纪录。全国预估粗钢日产量218.12万吨，增量1.7万吨，旬环比增长0.78%。数据同时显示，6月下旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1267.9万吨，较上旬末减量87.4万吨。
    随着钢材价格的下跌，钢厂吨钢亏损近300元。由于原料库存及产成品库存原因，钢厂的亏损远大于实时测算的生产盈亏。唐山钢铁企业高炉开工率数据显示，近期高炉开工率维持在91%附近，远低于年初的98.65%。由于资金较为紧张，近期已经出现少数钢厂因资金链断裂致倒闭停产现象。
    今年四大矿山巨头新增1.2亿吨产能，有望增产7000万吨，下半年全球矿石供需依然相对平衡，暴涨暴跌的局面或难以出现。尽管人民币对澳元、巴西雷亚尔升值将抑制矿价反弹，但130美元/吨的矿价仍有望看到，结合焦炭的价格水平，对应的钢材成本在每吨3700元左右。
    据环保部公布的资料，在1-5月份大气污染最严重的20个城市中，17个城市有钢企，钢铁行业对当前的大气污染有着不可推卸的责任。根据国家节能减排的强制要求，一些未上脱硫设施的钢铁企业将会被限产限排甚至停产整治。这将进一步导致钢铁产能下降。
    3月下旬开始，钢材社会库存连续15周下滑，由3月的2251万吨跌至近期的1691万吨，跌幅达25%。螺纹钢社会库存由1080万吨跌至近日的741万吨，跌幅达32%。
    预计粗钢供应量和钢材库存将会呈下降趋势，钢价正蓄势待涨。
    从沪螺纹RB1401合约月线图上看，春节之后的2、3、4、5四个月出现四个大阴线，价格运行到历史底部附近，空方力量得到较为充分释放。从6月开始企稳反弹，7月初再次出现反弹走势，眼前市场上唱空声音暂时没有降温。假如7月或8月冲高回落下跌，RB1401合约或下破每吨3200元与3400元的历史底部区域，预计之后将会强势快速反抽，不排除形成中期阶段性底部可能。做空风险较高。
    技术上，从月线图看，2011年2月高点以来，沪螺纹经过了5浪下跌走势，而2012年9月至今年2月经历一波强劲反抽，上涨幅度约35%，说明多方力量不可忽视。
    总之，目前国内经济总体处于底部复苏阶段，近期先后出台的棚户区改造、城镇化建设以及中部地区崛起等政策必将会带来新的需求增长点。再考虑到今年房地产项目开工延迟在后期有望加快，对于需求并不悲观。螺纹市场无论最终选择上述哪种走势，交易者在目前情况下过分看空都是不明智的