钢材价格反转依据过于牵强 抄底行情难以为继

　　6月钢市应属淡季伊始，但在端午节后，随着国内期钢、铁矿石价格的走高，钢价应势上扬，部分城市甚至出现封库惜售的情况，大大超出市场预期;然而在钢价反弹的同时，商家普遍反馈终端需求依然疲软，因此，此波涨势被归结为钢厂人为拉涨，吸引观望者进场囤货的伎俩。事实上，此前钢价整体数月下滑，由于多个品种钢材价格跌至近年低谷，市场库存也的确出现明显下滑，在成本制约下，市场多数商家认为后期继续大幅下跌的空间十分有限，钢价正处于底部震荡过程，实底随时可能出现。不过就上游钢厂减产消息来看，供应压力尚未缓解，钢价反转依据过于牵强，抄底行情难以为继。

　　首先，供需矛盾悬而未决，钢价的低位徘徊和中国钢铁业的诟病密不可分，中钢协统计6月上旬重点企业粗钢日产量为173.1万吨，旬环比增长1.3%。而从钢企角度来看，以螺纹为例，市场价格继续倒挂，虽然今年社会库存连跌十三周，目前达到784万吨，但这个数据较去年同期相比依旧处于高位;而钢厂的出厂价格频频下调又将下跌预期传导给市场，敢问如此供大于求的市场怎能使钢市行情反转随着夏季高温天的到来，户外工程必然受到影响，需求释放进一步放缓，这有可能使连续下降的社会库存量出现反复，能否减产限产到位，重点在政府落实上。

　　其次，资金问题，国有银行和大型私有银行对中央经济政策乐观误读导致胡乱放贷，银行拆借率触及15%的高点，而央行及国务院则明确表示，不会注入流动性政策救市，坚决贯彻利率市场化进程;而6月份是商业银行考核二季度贷存款规模的时点,短期存款冲规模导致市场资金更加紧缺,资金成本上升在所难免;加上6月底7月初又恰好是准备金缴款和财政缴款的时点,流动性上收也会在一定程度上加剧市场的资金紧缺,钱荒至少要延续至7月初。由此可能造成钢铁资金双向紧张的局面;一方面下游行业在本身回笼资金能力不足的情况下，银行的惜贷会进一步制约工程项目的融资进度，简言之就是有订单，但没资金周转;另外一个方面则是钢铁行业内部企业的资金紧张问题，特别是月底钢贸商需向钢厂打款，有较强的回笼资金压力，这对钢价上扬极为不利。

　　总体来说，若国家无重大利好政策出台落实，钢铁业整体走向阶段性疲软的格局难以改变，供求失衡、利润压缩、信贷压力等等将会继续倒逼实力小的企业被兼并、退出，这个夏天很寒冷!