钢市部分品种筑底回升 预计后市仍窄幅震荡

　　一、市场回顾分析

　　6月份国内钢市建材、板卷价格震荡上涨，型钢、特钢价格震荡下滑。月初受钢坯、期货价格上扬提振，建材、热卷市场价格小幅反弹，但缺乏实质利好支撑的反弹昙花一现，上涨仅维持三天就重回下跌通道。中下旬，随着钢坯、期货价格再次反弹，钢厂减产检修增多，热卷、建材等品种价格拉涨，成交有所放大，但其余品种低位盘整。截止21日，上海市场三级螺纹钢价格3220-3320元/吨，较上月末上涨40-60元/吨；上海市场厚规格热卷价格3440-3460元/吨，较上月末上涨80元/吨；华东市场中板价格3550-3590元/吨，较上月末上涨50-90元/吨；华东市场H型钢中小规格价格3470-3500元/吨，普通大规格价格3600-3620元/吨，较上月末下跌80-150元/吨；山东市场齿轮钢价格3950-4000元/吨，较上月末下跌160元/吨。

　　二、市场走势预测

　　5月份国内经济运行数据印证经济复苏势头仍然较弱，我国钢材需求面临增速放缓的压力。7月份城镇化规划将要出台，但短期内对钢材消费拉动有限。近期国内钢厂检修虽有增加，但产量降幅有限，市场反弹或引发产量的再次释放。原料价格窄幅震荡，后期有走强迹象。钢材社会库存连续第十三周下降，但去库存化速度放缓。主导钢厂对后市谨慎，价格继续下调。经过4个月的持续下滑，当前国内钢市部分品种出现筑底回升，但7月正值消费淡季，钢价尚不具备整体反转拉涨的基础，预计后期市场将呈窄幅震荡走势。

　　三、影响国内钢市运行的因素：

　　1、国内经济复苏势头仍然较弱，后期政策刺激空间不大。5月份全社会用电量同比增长5.0%，增速比上月下降了1.8个百分点。5月份全国铁路货运总发送量完成32178万吨，日均环比增加0.35%。5月份CPI同比上涨2.1%，环比降0.6%；5月份PPI同比下降2.9%，创下8个月新低，环比下降0.6%，连续15个月负增长，显示工业复苏势头较弱。5月份人民币贷款增加6674亿元，同比少增1258亿元，创3个月新低。6月份既是二季度末又是半年末，是贷款集中到期的时点，市场回笼资金的压力将加大。近日国际货币基金组织(IMF)下调中国经济增速预期，由先前的8%调整为7.75%。下个月国家发改委将推出有关城镇化方案，推进新型城镇化不是为了吸引投资，主要进行户籍制度改革和土地制度改革，短期或难以对钢材需求产生直接拉动。

　　2、钢材需求相对低迷，不确定因素仍然较多。1-5月全国固定资产投资同比增长20.4%，增速比1-4月回落0.2个百分点。1-5月房地产投资同比增长20.6%，比1-4月回落0.5个百分点；1-5月房屋新开工面积同比增长1.0%，比1-4月回落0.9个百分点。当前钢材市场进入季节性的消费淡季，高温多雨影响户外工程项目的进展，从而影响建筑钢材需求的释放。

　　5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.2个百分点。5月份规模以上工业增加值为9.2%，比4月下降了0.1个百分点，比去年5月增加值下降了0.4个百分点。5月份工业产业用电量增速4.67%，与上月增速相比放缓近3个百分点。5月份，机械行业工业增加值同比增长9.7%，比4月份增速回落0.2个百分点；汽车产量达到178万辆，环比下降9.32%，连续第二个月下降；造船完工量环比也有所下降。当前工业经济复苏阻力较大，进入夏季后制造业业也进入传统的生产淡季，对板材需求相应降低。

　　3、后期原材料价格相对坚挺。进入6月份，焦炭价格小幅下跌，但铁矿石价格坚挺，国产矿矿价逐渐逼近矿山生产成本线惜售情绪增加，进口矿价格紧贴钢材价格，继续呈现易涨难跌的走势。截至20日，62%品味的普氏指数120美元/吨，较5月底上涨11美元/吨；山西二级冶金焦主流出厂1090-1130元/吨，较5月底下跌50元/吨；唐山普碳方坯价格3010元/吨，较5月底上涨130元/吨。目前国内钢铁产量略有回落但仍处于高位，后期原材料价格将窄幅波动，价格相对坚挺。

　　4、钢铁产量高位运行。国家统计局数据，5月份全国粗钢、生铁和钢材产量分别为6703.4万吨、6113.2万吨和9119.4万吨，同比增幅7.3%、4.7%、和11.3%，5月份日均粗钢产量为216.24，比4月份减少2.59万吨。中钢协最新数据，6月上旬全国粗钢日均产量预估215.63万吨，环比增长0.1%。在钢价持续下滑以及宏观政策环境偏弱的背景下，钢铁产量降幅仍然有限，钢厂减产力度不大，且检修减产以轧线为主，高炉开工率仍然较高，市场价格遇有反弹产量将快速释放。6月14日国务院常务会议部署大气污染防治十条措施，严控高耗能、高污染行业新增产能，提前一年完成钢铁、水泥、电解铝等重点行业“十二五”落后产能淘汰任务。后期钢铁产量能否持续降低需要进一步观察。

　　5、钢材社会库存降低，但降幅放缓。截止6月14日，全国主要城市五大钢种社会库存量为1760.93万吨，较前一周减少16.45万吨。全国主要城市螺纹钢库存总量为784.00万吨，较上周下降6.07万吨，较去年同期增加75.53万吨；线材库存总量为211.21万吨，较上周减少5.28万吨，较去年同期增加20.67万吨；热轧库存总量为456.01万吨，较上周减少2.17万吨；冷轧库存总量为162.99万吨，较比上周减少1.51万吨；中板库存总量为146.72万吨，较上周减少1.42万吨。由于季节性淡季以及端午小长假后工作日较少，钢材社会库存降幅放缓,高供给加上淡季来临,钢材后期去库存不容乐观。

　　6、主导钢厂下调价格。宝钢7月份冷热卷、中板价格下调170-200元/吨，已经连续两个月下调出厂价格；武钢下调7月份板材价格200元/吨；首钢下调板材价格60-200元/吨；鞍钢下调冷轧、中板价格100-120元/吨。主导钢厂降价贴近市场，反映出汽车、家电、机械制造等行业传统淡季来临，钢厂面临订单压力对后市仍然谨慎。