中信建投：IPO重启消息只是短期影响

　　6月19日，受IPO重启消息和经济环境预期佳影响，上证指数盘中下探2115.79点，报收2143.45点，跌0.73%。

　　6月18日证监会召开的新股发行体制改革培训会上，监管层明确地透露出了IPO最快将在近期重启的信号，并要求券商做好IPO重启准备。Wind统计数据显示，在经历了本轮在审企业财务专项检查之后，目前已过会但尚未发行的企业共有83家，计划募集资金总额为600亿元。其中，陕西煤业和中邮速递的融资规模较大。

　　据国泰君安证券在此前报告中称，IPO 开闸后短期可能会对券商较高估值形成压力，但中长期会持续提升券商盈利水平。据该机构统计，截止2013年6月7 日（创业板数据截止6月6 日），共有671家企业在审（包括已过发审会83家），269 家企业终止审查。在审项目中上交所、深交所（主板中小板）、创业板分别有 157 家、287 家、227家。

　　上述机构估计，粗略计算，相应融资规模在5000亿元以上，预增行业收入约200亿元，利润贡献度 10%以上。中长期看，IPO重启后资本市场将呈现项目多、规模小和周转快的特点，券商将从投行承销业务和直投业务双重获益，内部销售部门如 ECM 等重要性增大。

　　中信建投证券此前表示，市场上有相当一部分标的是受益于IPO重启的，或者说可以一定程度上对冲IPO重启的风险，典型的莫过于创投企业，例如鲁信创投(600783.SH)，创投企业可以通过投资项目上市退出兑现收益；其次是券商股，券商可以通过保荐与承销业务、直投业务获利。

　　该机构称，从过往经验来看，IPO重启对二级市场更多是一个短期影响，并不能改变市场的趋势。投资者对新股发行的担忧，更多来自于心理层面。

　　证监会发行部主任刘春旭18日在上述培训会上表示，新股发行体制改革意见正式发布后，履行完相应程序、根据意见对信息披露材料做完修改的公司，符合给批文条件的，原则上给予批文。IPO重启会在已过会企业中优先选择，但是需要满足以下七个条件：财务资料在有效期内；履行完会后事项程序；落实新意见中对发行人、股东等的要求；无未办结信访事项；纳入财务专项核查的企业完成反馈答复；不涉及被处罚调查中保荐机构；财务资料虽然有效但已经过完整财务周期的需补充说明、披露。