沪钢短期有望筑底企稳

   沪钢在近期创下2012年9月上旬以来新低3382元/吨后，呈现阶段性小幅反弹走势，短期3500元/吨一线形成压制，但短期有望筑底企稳。国家治理大气污染将对钢铁等行业的落后产能进一步实施淘汰，钢铁产量将减少，而夏季后即便受制于高温减产检修，短期钢价急跌将止住。6月外围市场仍难言乐观，铁矿石市场仍处于弱势的态势。钢市进入传统消费淡季，雨水增多必然导致下游施工缩水，需求较难出现大的改观。

    产量及库存居高压制钢市。中钢协数据显示，5月下旬全国预估粗钢日产量215.4万吨，旬环比回落1.4%，但依然维持高位。目前钢厂依然呈现普遍亏损的情况，但短期来看，运营亏损尚不及减产成本，由此钢厂难现大规模减产，抑制供给仍有待时日。而库存方面，截至6月14日，螺纹钢社会库存为784万吨，尽管自3月中旬开始呈现持续回落走势，但因经销商“降库存、控风险”成为普遍操作策略，导致钢厂成材库存积压，库存压力并未减少。

    大气污染防治令钢铁业淘汰落后产能。6月14日，中央政策宣布了一系列大气污染防治措施，承诺加快淘汰落后产能，增加清洁能源供应。对于钢铁、焦化等高污染、高排放的产业将形成进一步减产、限产的预期。“国五条”能将刚性需求转移至新建住房的话，将会有利于新屋开工数据的增长，进而带动对钢材的消耗。国家将加大保障房的建设力度，2013年城镇保障性安居工程要求基本建成470万套、新开工630万套，这在一定程度上也将弥补一部分投资下滑带来的影响，对钢材价格有一定支撑作用。

    矿石对钢价支撑力度有限。在国内外宏观环境疲弱以及钢材终端需求不佳的形势下，铁矿石市场整体呈现弱势的态势。目前，全球铁矿石的供需向供给过剩过渡，铁矿石价格对钢价的支撑也在逐步减弱，更多的时候要受制于钢材下游需求启动的情况。6月国产矿市场处于弱势下行的态势，预计铁矿石价格整体仍处于弱势，然而现在市场价格已接近矿山的成本线，矿价抗跌性有所增强，其下跌空间也受到限制。目前来看，6月份以后市场逐步进入了传统消费淡季，南方地区雨水增多后下游施工难度加大，意味着终端需求较难出现改善，这将使得建材价格维持弱势整理。