煤炭产能过剩经营恶化不乐观

　煤炭价格一路下滑，凸显出整个煤炭行业产能过剩的问题。2011年末，我国煤炭产能已经达到39亿吨左右，在建矿井规模11亿吨。2012年，全国煤炭库存首次突破3亿吨，达到3.44亿吨。2013年，国内煤炭产能可能达到46.3亿吨，将大幅超过41.2亿吨的需求预测值。如果产能全部释放，将有约5亿吨的剩余产量，几乎相当于内蒙古半年的煤炭产量。

　　同时，煤炭需求恢复缓慢，下游发展减速。钢铁产能严重过剩、企业普遍亏损。5月末，钢材社会库存高达1819.7万吨，钢材价格不断下降，钢铁行业亏损严重。

　　由于钢厂对铁矿石价格无力掌控，议价能力较低，为急于摆脱窘况，其转而打压炼焦煤和焦炭价格。

　　国内煤炭产能过剩的同时，进口煤的增加也加剧了社会煤炭库存的压力。2008年以来，越来越多的国外低价煤进入国内市场，数量居高不下。2009年至今，我国每年进口煤数量增幅都超过30%。今年一季度，我国进口煤炭8000万吨，同比增长30.1%；净进口7796万吨，同比增长33.7%。

　　经营继续恶化

　　今年一季度，国内经济增速明显放缓，对煤炭需求的影响很大。

　　据中国煤炭工业协会分析，今年1月至3月，国内煤炭消耗约9亿吨，同比仅增长1.5%，增幅回落1个百分点。

　　在四大高耗能产业中，钢铁和化工耗煤增速出现不同程度的回落，建材耗煤与去年同期相比基本持平。煤炭市场出现少有的产销双下降局面。

　　3月，全社会用电量同比增长2%，1月至3月累计同比增长4.3%。3月用电量为2009年6月以来46个月的次低，1月至3月累计同比增速较1月至2月放缓。

　　受下游需求不旺的影响，自2012年二季度开始，国内煤炭采选业固定资产投资增速逐月下降，今年一季度为478亿元，同比下降12.6%，多年来首次出现负增长。

　　截至2012年底，全国7790家煤炭生产企业中，有1290家累计亏损，累计亏损额240亿元。企业应收账款净额大幅增长，2012年比2011年增长28.6%，收款难度进一步加大。

　　山东省煤炭工业局近期表示，山东煤炭产业形势严峻，困难超出预期，2013年前4个月利润同比下降68%。在不少地区，超过三分之一的地方煤矿出现亏损。

　　从部分煤炭上市公司近期发布的一季度报告来看，部分上市公司净利润同比下降幅度近八成，其中安源煤业同比下降68.79%，兖州煤业同比下降77.49%，阳泉煤业同比下降32.72%，盘江股份同比下降76.9%，上海能源同比下降52.29%。中煤能源近日公告称，一季度营业总收入为201.25亿元，同比下滑9.45%；煤矿装备产值14.82亿元，同比下滑32.4%；净利润16.55亿元，同比下滑37.8%。中国神华公布的一季度报告还算相对乐观，营业收入为600.39亿元，同比增长0.1%，净利润为110.65亿元，同比下降1.3%。

　　下半年不乐观

　　一季度，国内GDP增速为7.7%，比上季度回落0.2个百分点，低于市场预期的8%，这主要与3月工业生产活跃度明显下滑有关。由于我国经济步入中低速发展阶段，煤炭供大于求的矛盾将长期存在，预计二季度，电力需求增速继续放缓。随着水电出力的逐渐增加，火电厂将进入全年发电低潮期。钢铁行业库存高、价格继续下滑，短期难以走出严重亏损局面。由此判断，下半年国内煤炭市场将延续惯性下跌走势，包括煤炭上市公司在内的国内煤炭企业仍然面临很大的经营压力。

　　一是动力煤市场将继续承压。中国电力企业联合会预计，今年全社会用电量增幅在6.5%以上，与去年相差不大，加之水电持续增发，今年动力煤消费增量难以大增。目前来看，4月至6月是传统的电力消费淡季，目前电厂存煤居高不下，在耗煤水平低位运行的情况下，去库存将是缓慢的过程，动力煤价格下行压力不减。

　　二是炼焦煤下行风险依然存在。目前，钢铁产能严重过剩，行业亏损面不断扩大，资金周转困难。今年一季度，全国粗钢产量月均6324万吨，比去年平均水平增长7%，远超中钢协之前预计的消费水平。这导致钢材库存一直保持高位，5月末，全国钢材库存为1819.7万吨，虽有微幅下降，但仍比去年同期上了一个台阶。

　　三是进口煤势头仍将强劲。虽然国内煤炭价格下滑，缩小了与进口煤的价差，但进口煤价格仍偏低，澳大利亚纽卡斯尔港6300大卡/千克动力煤到达国内港口的价格仅为每吨633元，约合每大卡0.1元，比秦皇岛港的煤价还低。据了解，4月、5月，进口煤订单较多。

　　综观两大耗煤行业现状，短期内难以有大的变化，煤炭市场仍处于相对宽松的环境中。加之进口煤增加，消费量增不上去，市场仍不会向好的方向发展。