高库存高产量低需求 钢材价格下行压力依然大

    至5月27日钢材价格已连续6周环比下降，是自2012年10月份以来的最低水平

    4月份，中国八大钢材品种价格均小幅下跌，其中热轧卷板价格降幅较大，环比下降99元/吨;其他钢材品种价格下跌65元/吨至17元/吨不等。

    中国钢铁工业协会监测结果显示，4月末，CSPI钢材综合价格指数为105.75点，比3月末下降1.30点，降幅为1.21%;与上年同期相比下降15.44点，降幅为12.74%。至5月17日钢材价格已连续五周环比下降，是自2012年10月份以来的最低水平。

    4月份虽是传统的钢材消费旺季，但钢铁生产保持高水平。据国家统计局数据，4月份，全国粗钢产量为6565万吨，同比增长6.8%，平均日产粗钢218.83万吨，环比增加5.62万吨，增长2.64%。在钢铁生产保持高水平的同时，用钢行业增长缓慢，国内市场需求不旺。据国家统计局数据，1-4月份，全国固定资产投资同比增长20.6%，比一季度增速回落0.3个百分点;规模以上工业增加值实际增长9.4%，比一季度增速回落0.1个百分点。4月份制造业PMI降至50.6%，比上月下降0.3个百分点。其中新订单指数和生产指数分布为51.7%和52.6%，分别比上月下降0.6和0.1个百分点。

    中钢协分析称，在需求增长较弱的情况下，粗钢供给量仍保持较快增长，市场供大于求矛盾有所加剧。再加上库存居于高位，4月末钢材社会库存量为1972万吨，比年初增加了657万吨，增幅为55.32%，这是导致钢材价格下跌的主要原因。中钢协预计，2013年二季度是钢材消费旺季，国内市场钢材需求会有所增长。但受产能释放较快及高库存压力影响，市场供大于求矛盾仍难以缓解，后期钢价难以大幅回升，将呈低位波动运行态势。

    就库存压力，摩根大通首席中国经济学家朱海斌也认为，从4月数据来看，部分主要工业领域，如钢铁、机械和汽车的库存迅速增长，这意味着，未来几个季度中经济可能会面临另一轮去库存压力。

    就钢材价格下跌对钢铁行业的影响，中债资信评估有限责任公司评级业务部聂建康对财新记者表示，2013年一季度部分钢材下游需求增速有所回升，但整体需求无实质性回暖，产能过剩矛盾依然很大，成本刚性局面未改，钢铁行业整体经营仍然较为艰难。

    他称，受钢价2013年初先升后落的影响，2013年一季度钢铁企业盈利表现较2012年全行业亏损的局面有所改善，且一季度大多数钢铁企业扭亏为盈，2013年一季度大中型钢铁企业实现销售收入8758.5亿元，同比增长0.94%;实现利润24.86亿元，同比实现扭亏为盈。从上市钢铁企业近年各季度盈利情况来看，2013年一季度盈利情况明显较去年同期有所好转。不过，2013年2月以来前期回暖的钢价进入调整阶段，一季度各月利润逐渐回落，其中大中型钢铁企业1至3月各月份利润分别为13.38亿元、9.98亿元、2.67亿元;而一季度行业亏损面为34.9%，其中3月份亏损面达到45.3%。

    就钢铁行业未来短期经营状况，聂建康表示，目前，钢铁行业高库存、高产量、相对较弱的需求使得钢材价格下行压力依然较大，而生产成本的回落也不利于支撑钢材价格的回升，宝钢等主流钢铁企业均调降6月份的产品定价，亦反映出短期行业经营环境的艰巨。在目前经济形势下，若无强有力的刺激政策，预计下游需求将维持现有低速增长的趋势;产量的绝对高位使得供求矛盾难以改善。后续行业经营环境依然较为艰难，短期内行业扭亏的前景不容乐观。