5月中旬点评：产量居高不下,钢价弱势震荡

　　需求端未有明显改善,而供给端钢厂对产能的控制依然不力,供需缺口继续扩大,重点钢企库存大幅反弹,钢价弱势震荡,我们维持前期观点,认为短期钢价反弹动力不足,仍需静待利好进一步释放,短期建议谨慎。

　　粗钢日产量环比略有下滑,但仍居于历史次高水平。根据中钢协最新统计数据,13年5月中旬全国粗钢日均产量218.54万吨,环比5月上旬219.29万吨下滑了0.76万吨或0.35%,但仍居于历史次高水平。同期重点钢企粗钢日产量环比也出现微小幅度的下滑,中钢协数据显示,本旬重点钢企粗钢日产量为174.05万吨,环比5月上旬的174.81万吨减产了0.76万吨或0.43%。

　　5月中旬钢材销量较4月同期下滑1.03%。5月中旬80家重点钢铁企业钢材日均销量133.11万吨,较4月中旬的134.49万吨下滑了1.38万吨或1.03%,本旬长材销量达到了674万吨,较4月中旬的686万吨下降了1.77%%;同期板带材销量达到614万吨,比4月中旬的618万吨下降了0.73%。

　　重点钢企业库存快速上升,反弹至1368万吨。本旬80家重点钢铁企业钢材库存1368万吨,环比5月上旬1309万吨大幅上升了59万吨或4.51%,旬末库存量相当于日产量7.98天,环比5月上旬的7.82天上升0.15天,高于13年均值0.39天;旬末库存量相当于日销售量10.28天,环比5月上旬的9.97天上升0.31天,比13年平均水平高了0.86天。

　　钢材出厂价格维持弱势震荡格局。80家重点企业钢材旬均售价报4123元/吨,环比5月上旬的4121元/吨上涨了2元/吨或0.05%;细分品种看,本旬长材销售价格报3836元/吨,环比降低1.5%,板材销售价格4323元/吨,环比下降了2.9%,管材本旬均价报5242元/吨,环比下降了1.1%。

　　投资策略:普氏指数考验120点关口,澳元跌至一年内最低水平,需求前景依然黯淡。而全国钢材市场需求并未有明显改善,本旬钢材销量数据也一改前期的良好表现,本旬钢材销量较4月同期出现了1.03%的下滑;另一方面,钢厂对于产量的控制仍然低于预期,本旬粗钢日产量报218.54万吨,钢产量仍居于历史高位;供需缺口的进一步扩大也导致本旬重点钢企库存数据再次大幅度上扬,本旬重点钢企库存量反弹至1368万吨,上周(5.24)钢材社会库存报1861.46万吨,虽然已经连续下降超过10周,但仍处于高位;高库存打压钢价,5月上旬钢价跌至4121元的年内最低水平,本旬钢价报4123元,环比持平,维持弱势震荡格局,我们维持前期的判断,认为短期钢价反弹动力不足,仍需静待利好进一步释放,短期建议谨慎。