经济复苏势头不及预期 钢价底部究竟在哪里？

　　5月15日国内主要城市6.5mm高线平均价格3630元/吨,与上个交易日下调4元/吨。20mm二级螺纹钢平均价格3623元/吨,较上个交易日下调5元/吨;20mm三级螺纹钢平均价格3685元/吨,较上个交易日下调7元/吨。

　　目前钢材市场内忧外患，内需外需短期内都难以出现明显好转，加之粗钢产量高位运行，5月份钢材市场大幅上涨的可能性不大。从国内宏观环境来看，二季度经济形势好于一季度，预计5月份整个钢材市场处于底部振荡期。

　　需求方面：国内各主要用钢下游同比增速都出现明显下滑，需求增长低于预期。据以往经验，“金三银四”一直是钢材市场的需求旺季，但在目前宏观经济总体放缓的基调下，市场需求无法乐观。统计局公布的数据显示，一季度数除了房地产销售和基建投资增速较快外，其余数据普遍偏弱。一季度GDP同比增长7.7%，低于去年四季度，也不及市场预期;3月规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，大幅下滑;社会消费品零售同比增长12.6%，同样明显下滑;1-3月固定资产投资同比增长20.9%。另外，制造业PMI明显回落经济增速趋缓。4月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，已连续7个月处于50%的荣枯线上，但较上月回落了0.3个百分点，显示国内制造业复苏态势较为疲弱。

　　产能方面：据钢铁协会旬报，4月下旬重点钢企日均产量再创历史新高。粗钢日产量居高不下，今年3月上旬、4月上旬连续创出历史新高，而根据中钢协最新统计数据，预估4月下旬全国粗钢日均产量212.87万吨，环比4月中旬的211.58万吨上升了1.29万吨或0.61%，再次刷新了粗钢日产量记录，同期重点钢企粗钢日产量达到170.21万吨，环比4月中旬的168.91万吨增产了1.29万吨或0.77%。

　　库存方面：截止上周，全国钢材的社会库存已连续7周下滑，至2006万吨，环比上周下滑了0.89%，其中螺纹钢库存周环比下滑了1.6%，线材库存周环比下滑了2.26%。与此同时，唐山地区的钢坯库存也在持续下跌，自3月中旬至今，库存由197.59万吨跌至122.4万吨，库存下跌趋势非常明显。

　　钢厂方面：截至5月3日，唐山钢厂高炉开工率为97.42%，周环比增长0.65%，直逼今年2月1日创下的历史新高98.65%。不过也可以理解，钢厂不愿意减产的原意，一方面是出于对资金链断裂的担忧。

　　宏观消息，标普调降中国今年GDP增速预期至7.9%。基于对亚太地区经济动能较预期疲弱的判断，标普调降了部分经济体在2013年的GDP增长预期。其中，标普将中国在2013年的GDP增速预期降至7.9%，将香港降至3%，将印度降至6%，将日本降至0.6%，将韩国降至2.8%，将新加坡降至1.9%。

　　国际消息，欧元区3月工业产出环比增1%。欧元区各主要成员国中，3月份工业产出情况喜忧参半。德国3月工业产出表现强劲，环比增长1.2%，显着好于预期;法国当月工业产出则环比下滑0.9%，降幅高于预期;欧元区第三大经济体意大利3月工业产出环比下降0.8%。数据显示，作为欧元区第二、三大经济体，法国和意大利在提振经济增长和创造就业方面仍面临较大困难。

　　综上所述，钢材市场面临经济复苏势头不如预期与当前大宗商品下滑压力并存的艰难局面。从主要宏观经济指标看，也显示成色不足，缺乏明显上涨动力。相关部委有严控产能过剩的决心，但钢企短期经营困境难改，微利状态与订单下滑迫使钢企无奈下调价格。5月份钢材市场预计不乏利好因素但仍会在弱势震荡。