钢市需求：短期难现亮点 长期已近峰值

　国内钢市以低迷之势踏入了5月份，需求疲弱仍是钢市难以言说的痛。从3月份起，下游需求释放缓慢就是贯穿钢市运行的主旋律。那么，今后下游需求是会继续维持温吞的释放状态，还是仍有放量的空间？笔者将分别从短期和长期两个方面来稍作分析。

　　先看短期需求。作为建筑钢材的需求大户，房地产行业因受新“国五条”影响，需求堪忧。3月份，由于受政策预期的影响，无论是新开工面积，还是土地供应量和成交量，均出现明显下降，这一趋势同样也延续到了4月份。这明显反映出房地产开发商的投资热情受到严重影响。

　　与此同时，作为建筑钢材需求的另一个大户，基建项目的进展也不顺利。今年第一季度，虽然国家信贷投放量始终保持高位，但信贷高增长与投资增长之间出现的背离，也反映出很多资金并没有进入实体经济领域。再加上地方政府债务风险不断增加，导致大量由地方政府作为投资主体的基建项目出现资金困难、进展缓慢的现象。

　　很多经营者反映，原来预期会拉动钢材消费的一些基础设施项目，很多都由于项目资金不到位而没有落地。而建筑项目开工不积极是造成三四月份需求旺季预期落空的最主要因素。目前来看，这一现象是我国依靠投资拉动经济增长的必然结果，并非短期能够解决的。

　　制造业方面，4月份的PMI指数中，新订单指数为51.7%，比上月回落0.6个百分点，表明制造业的产品订货量增幅收窄；采购指数为47.1%，不仅位于荣枯线以下，且同比、环比均明显下降，反映出制造业对于原材料行业的需求正在萎缩。钢铁行业PMI中，新订单指数虽较3月份环比上升1.9个百分点至43.2%，但仍远低于荣枯线，显示钢铁企业订单量仍然不足。

　　分行业看，工程机械行业与建筑行业关系比较密切，后期受制于高温天气的来临以及房地产和基建项目开工受阻，工程机械的产销均将受到影响。作为第一季度的需求亮点，汽车行业3月份的产销增幅均超过10%，但是，中国汽车流通协会公布的最新库存预警报告称，3月份汽车库存出现环比增加，势必会影响到汽车企业的生产计划。唯一值得期待的仅有家电行业中的空调行业，但难以对需求疲弱的大势形成较大影响。

　　综合来看，短期内无论是建筑业还是制造业的需求释放都没有特别的亮点，短期需求的缓慢释放仍然是市场运行的主旋律，甚至不排除进一步萎缩的可能。

　　再从长期来看。随着供需失衡的矛盾越发严重，传统意义上钢材市场的旺季正逐渐丧失其需求亮点。这从2011年以来的“金九银十”和“金三银四”的传统旺季预期纷纷落空便可见一斑。究其原因，主要是我国依靠固定资产投资拉动经济增长和钢材需求的传统模式仍然在延续，但由于实际拉动强度的减弱，投资因素对市场需求影响的边际效应已经明显减弱。

　　金融危机以来，我国单位固定资产投资的钢材消耗量正在逐年降低。粗略测算，2008年~2012年，我国每亿元固定资产投资的实际耗钢量分别为2623吨、2516吨、2157吨、2080吨、1891吨，呈明显逐年下降的态势，2012年与金融危机时期的2008年相比，降幅已经接近1/3。这意味着即便我国再出台大规模的固定资产投资，其对实际需求的拉动效应也会明显减弱；而随着固定资产投资的增速逐渐下降，我国钢材需求的绝对量甚至也可能出现下降。换句话说，我国的钢材需求量已经接近峰值，大规模的增长难以再次出现。

　　综合以上分析，短期需求难有亮点，长期需求已近峰值，市场需求温吞释放的状态仍将延续，钢铁企业需要学会在需求低增长状态下进行生产决策和市场竞争。