政策利空库存压力大 螺纹钢难大涨

    最新数据显示，中国3月铁矿砂进口64551743吨，同比增长2.93%；出口为380吨，同比减少61.82%。钢材进口1230000吨，同比减少3.7%，；出口量5280000吨，同比增长4.9%。3月份中国钢市仍处于活跃时期。

    由于节构性调整，中国粗钢产量将平稳或小幅增减。据预测，中国今年需求量将温和增长，铁矿石需求量将达到11.4亿吨，预计进口铁矿石达到7.7亿吨。进口数据显示，近年来，我国对于基础建设的原材料需求一直处于旺盛阶段。但由于中国政策性导向问题，自2012年下半年以来，钢铁市场伴随中国楼市的调整而开始大幅回落，价格一跌再跌，阶段性底部一次比一次低。

    国五条细则对楼市影响日益显现

    国内，国五条细则仍在不同城市，不同地区慢慢渗透，但可以预见的是暂时对楼市影响不大，特别是新楼盘。由于二手房营业税的冲击，二手房成交量迅速扩大，这大大分流了刚性需求的买房客。这使得新楼盘一旦推出，在价格合理的情况下自然也不愁销售。国家统计局发布3月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，3月房价继续前两月升温走势，涨幅继续扩大。数据显示，在新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市仅有1个(温州)，持平的城市有1个(泉州)，上涨的城市有68个。同比价格上涨城市中，涨幅最高为11.2%。高于2月环比最高3.1%，同比最高8.2%的涨幅。但是，较快增长的势头也在发生变化。经过上个月的大幅增长，环比上涨城市数量基本达到稳定，并且已经接近全部上涨的高峰。

    预计在进入二季度以后，新建商品住宅涨价难度增加，价格上涨趋势受到抑制。但可以肯定的是，20%税收政策很明显就是，通过税收抑制中国整体房价过快上涨。或许平稳过度，或许继续温和上扬，或许调整向下。我们不能断言房价是涨还是跌，因为涨跌事实上决定者不是国家，而是购买力水平，试想一个国家的购买力总水平都能达到的均衡点，就没有必要下降价格了，因为任意一个环节的下降就会紧扣另一个环节，这是一个消费循环链。最好的局面就是平衡，当工资收入与购买力水平持平了，试问降价还有意义吗？任何市场的涨跌都是一个平衡点问题，只要这个点是能够制衡的，那么就可以确定它的存在。但就目前来看，中国整体新楼开工率还是远低于去年同期，在这可以预期的前提下，我们对原材料的需求是不抱太大期望值的。

    矿粉定价优势不断增长钢材成本或逐渐降低

    近期占矿粉需求2/3的中国开始逐步渗透矿粉业为对外打价格价争取利益，或对钢铁生产成本降低有所帮助。铁矿石年度定价机制于2010年结束后，中国接受了一种带来行业转变的现货定价机制。日前中国出台的新规定交易商及钢铁厂要获得一份新的进口许可，须在北京国际矿业权交易所建立的平台上交易至少551155吨铁矿石。另外，根据新规定，只有中国企业能够获得进口许可。此举也表现出了中国对矿粉定价机制的行使开始。上周亚州地区现货铁矿石价格或接近年内低点，一方面因中国需求不确定性，不急于补库存。另一方面也因为近期来因日元贬值原因，日本不断扩大的出口量正在压迫价格走低。日本东京制钢于4月22日发布2013年5月份钢材出厂价格表，所有钢材品种价格均保持不变。由于日元贬值，台湾近期进口大幅增加，因此台湾中钢警告称，若进口产品继续涌入台湾市场，其将向当局提起反倾销诉讼。台湾中钢还将6月份发货的板卷内销价下调438-697新台币/吨(15-23美元/吨)，以抢占低迷的需求市场。

    中东北非的出口报价有所下调，希望吸引买家订货。现独联体5月份排产的网用线材出口报价为575-592美元/吨(FOB)，比4月份略降几美元，实际成交价据说在575-580美元/吨(FOB)；螺纹钢报价约565美元/吨(FOB)。市场竞争激烈，钢厂利润受到很大挤压。上周台湾丰兴螺纹钢和废钢价格均上涨200新台币/吨，分别至1.80万新台币/吨和1.07万新台币/吨。宝钢5月报价不变，投资者对钢市需求再打折扣。

    5月份宝钢的碳钢板材期货价格在2013年4月份价格基础上大都不作调整。但宝钢出厂价格连续5个月上调，而5月份的出厂价格没有继续上涨，对部分品种给予补贴，例如5.5mm热轧补贴100元/吨，1.0mm冷轧补贴200元/吨，出厂价格实际出现了暗降。这是近5个月宝钢出厂价格调整出现的新变化，说明钢厂对后期的钢市行情并不看好。而沙钢下调4月下旬的整体钢价，螺纹下调80元/吨，调后现有HRB335出厂价为3640元/吨。从现货对4月下旬及5月定价来看，五月钢市仍难现红火。

    螺纹恐难现红五月行情

    从目前钢厂产能释放、产量增长态势来看，钢厂依旧“让价不让市，降价不降产”。后期供给继续增大，库存和销售压力继续加大。从往年来看，6月份将是钢产量达到最鼎盛的时期。届时若基建类无大需求，钢市仍将寡淡经营。而当前库存高企也是压制钢价进一步走暖的原因之一。中钢协数据显示，中国22个城市的钢铁库存在3月升至纪录高位的1556万吨。

    周一螺纹钢20mmHRB400全国报价分别是：上海3530跌10元/吨，杭州3720涨20元/吨，南京3800跌20元/吨，无锡3700跌40元/吨，济南3600跌30元/吨，北京3530跌40/吨，长沙3950跌40元/吨，武汉3860持平。铁矿粉报价基本与上上周五持平。周一螺纹期价再度下探，主力合约1310小幅高开后，盘中震荡走低，伴随价格下打，持仓量虽有小幅上扬，但成交量缩减44.9万手。属无量下跌行情，从技术形态上看，本轮下跌幅度还仍未到位，前期低点3525仍有再度破位可能性，短期雅安地震对于大宗商品的影响也将在盘面中体现出来，灾后重建的所需物资也是在降低购买力水平的前提下，因此，震后价格的走势不但不会上涨，更有可能进一步加速回落。螺纹短期内显然仍是低位震荡下行情，本着做多不摸底，做空不摸顶的做法，我们在当前底部没有明确行情之前仍旧不宜多单进场。