钢厂产量却再创历史新高　短期供给压力增加

　　4月上旬粗钢产量再创新高

　　短期供给压力增加，商家降价出货。钢厂产量却再创历史新高，短期供给压力增加。另外，1季度宏观数据较弱影响，市场心态转向悲观，商家普遍降价出货，同时期货价格也明显下行。现螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板的价格分别为3607、3635、3774、4779和3823元/吨，周跌幅分别为1.54%、0.94%、2.28%、0.67%和1.37%;螺纹、线材最新期货价格分别为3686、3753元/吨，周涨幅分别为3.96%、4.02%，热卷最新远期价格报3830元/吨，周涨幅0.95%。

　　受国际大宗商品期货暴跌影响，进口矿价下行明显。现国内唐山66%铁精粉价格983元/吨，港口印度63.5%铁精粉价格1000元/吨，周变动分别为1.20%、-1.96%，巴西到岸价为1010元/吨，澳大利亚到岸价报960元/吨，周跌幅分别为5.61%和4.00%;巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为17.30及7.19美元/吨，周跌幅分别为1.06%及1.56%。焦炭价格继续下跌，现山西二级冶金焦报1380元/吨，周降幅为3%。

　　线材、冷板毛利继续回升，其余品种钢材再次下跌。现加权生铁和钢坯成本分别2380和2923元/吨，周降幅分别为1.347%和1.306%;分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-41、-60、-75、363和-74元/吨，周变动分别为-8、11、-33、14和-4元/吨，毛利率分别为-1.34%、-1.94%、-2.34%、8.88%和-2.27%。

　　4月上旬全国粗钢日均产量为212.39万吨，再创历史新高。中钢协最新数据显示，4月上旬会员单位粗钢日均产量169.73万吨，环比增长1.3%;预估全国日均产量212.39万吨，环比增长2.5%。随着旺季效应显现，需求温和复苏，但产量立刻回升，对后市压力再现。

　　本周社会库存总计2084.4万吨，延续第五周的下行态势。社会库存总计2084.4万吨，周环比下降2.20%，已连续5周出现下滑。分产品来看，现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为995.1、283.3、482.5、160.3和163.3万吨，周变动幅度分别为-3.19%、-4.09%、0.87%、-0.95%和-2.77%。

　　A股钢铁板块跑输大盘，国际钢铁指数大幅下跌。周四、五连续报道有关QFII、RQFII即将提速等新闻，市场对流动性预期改善，周五股市大幅反弹，截止周五，上证综指报收2244.64，周涨幅1.72%。钢铁板块方面，由于无基本面支撑，板块继续下跌，跑输大盘，周五黑色金属指数报收于1753.25，周跌幅0.13%。国际钢铁指数大幅下跌，截止周五，美国、欧洲和太平洋地区钢铁行业指数周跌幅分别为6.88%、0.24%和3.02%。

　　一周要闻:今年全国宅地供应计划同比降12.6%，创4年新低。武钢首个海外项目上半年将投产。总投资50亿元的葫芦岛石油钢管制造基地项目举行签约仪式旺季效应在进入“银4”后开始体现，库存仍然延续下降态势，但弱复苏格局不改。钢厂产量随即上升，对后市造成供给压力。另外，国际大宗商品价格普遍大跌、国内宏观经济数据疲软，市场对后市态度转向悲观，宝钢5月出厂价格也以“平盘”亮相，连涨多月的势头改变。考虑需求温和复苏和供给再创新高的双重作用，我们认为后期钢市将继续承压震荡。下周为钢铁企业密集发布年报，提示回避个股年报风险。